資源有價，阿爺高調宣佈明年首批稀土出口配額大減超過一成，中國稀土（769）昨立即起哄抽高16%。由中央加強對稀土資源控制態度表明，內地未來對戰略資源如鎢鉬鎳等，管制會逐步增強，供應減少自然有利價格趨穩，可實相關行業龍頭如洛陽鉬業（3993）。
鉬屬稀有金屬，主要用於不銹鋼、合金鋼等高附加值鋼鐵爐料，應用於航空及軍工等產業，屬戰略性資源。中國鉬金屬產量佔全球總產量約三成，為全球主要供應地，一旦限制出口，鉬價很大機會飆升。
「十二．五」規劃中，內地將對鎢鉬等六種金屬實施保護性開採措施，未來資源料集中到少數大型企業手中，供應自然得到有效控制。洛鉬是國內最大鉬業龍頭企業，市場份額約30%，且擁有亞洲最大的原生鉬礦欒川鉬礦，鉬金屬量儲量67萬噸，在未來整合併購過程中，可謂佔盡優勢。
鉬價創新高可期
洛鉬上半年收入增長57%，純利則增1.1倍至4.18億元人民幣，主要是鉬產品售價大升，毛利率增加10個百分點至33.6%。炒洛鉬要睇兩因素，第一是國策消息，國土資源部10月底將鉬列入保護性開採礦種類，出口配額或逐年遞減，消息公佈後，股價由6元衝上8元，在政策大方向下，可低位先行儲貨，靜待有利政策消息出台。
除留意國策消息，亦要注視國際鉬價走勢。彭博顯示，鉬價與洛鉬股價相關系數接近0.8，走勢幾乎同步，近月鉬價再度轉強，倫敦商品交易所（LME）3個月期鉬，由10月初每噸3.2萬美元，升至昨日3.71萬美元，升幅接近16%。美元走弱是大勢所趨，金銅價已升見歷史高位，相信其他稀有金屬如鉬鎢等，創新高可期。
洛鉬今年預測PE24倍，未來兩年預測PE可降至19倍及16.6倍，估值大致與其他金屬股相若。不過，對比同屬內地鉬企業龍頭的金鉬股份，未來兩年預測PE分別達40.4倍及27.7倍，洛鉬估值相對吸引。
走勢上，洛鉬突破降軌，初呈轉勢訊號，6.75元或以下買入，明年首季目標8.10元，跌穿6.10元止蝕。
王昇