中國在即將過去的2010年，經濟續強勢，首三季經濟按年增長10.6%，全球流動性氾濫，中國通脹年中起加速升溫。中央2011年希望通脹「防四」、增長「保八」，故將朝「鬆財政」及「穩貨幣」兩個方向增強調控靈活性。「一鬆一穩」的政策方向，繼98年亞洲金融危機後再現，中央在實施上存在矛盾與難度，投資者宜認清政策取向，慎選投資，內房板塊宜迴避，消費板塊勢當道。
防通脹的同時，2011年中國的財政政策仍然圍繞擴大內需、產業升級、加快城鎮化建設和科技創新等主題，以保持經濟持續發展，並冀「保八」目標可達。而在谷內需、保民生理念不變下，政策續向消費、農業板塊傾斜。
全球經濟縱回暖，今年中國經濟增長勢錄得雙位數，惟歐元區主權債務危機卻有蔓延趨勢，2011年中國經濟仍有隱憂。據11月中國經濟數據，即使投資、消費及出口的「三頭馬車」仍維持增長，但工業增加值在規模上出現0.3%回落，顯示中國經濟並非沒有放緩風險。在「十二．五」開局，4萬億元人民幣的投資尚在延續下，當局亦欲罷不能，即使貨幣政策需回歸穩健，寬鬆財政亦有必要。
研減稅釋放民間消費力
市場普遍預料，明年財政支出料傾斜社會事業、民生及轉移支付三大重點領域，而水利亦納入明年中央一號文件，成財政支出的「天字一號」，而保障性住房、醫療、環保、節能減排、農業和「十二．五」規劃的重點新興產業等，將成中央投資側重方向。分析指，在谷內需大方向未變下，旨在鼓勵個人消費的結構性減稅亦將推出，瑞信亦認為，中央或會繼續提高個人所得稅的起徵點，以進一步擴大居民消費空間。為進一步釋放城鄉居民消費潛力以拓內需，中央政治局會議亦提出要提高中低收入群體的收入，堅持積極就業政策，並大力推進農業科技以完善「限高、擴中、調低」的收入分配。
野村證券特別看好2011年消費行業，評級為「增持」，該行認為，消費股可受惠內地價格控制措施，產品的訂價不會受通脹太大影響。而在政策利好因素下，法巴亦唱好消費行業，並認為H指中以汽車股估值最吸引，推薦東風集團（489）。建銀國際亦維持消費板塊「跑贏大市」評級，並指部份體育股如安踏（2020）、361度（1361）及特步（1368）等沽壓已過，現價吸引。而在工資上漲釋放消費力下，百麗（1880）、國美（493）及華地國際（1700）可被看好。