本欄在《蘋果日報》時間不長,但已有長者來函,故筆者要立即作答。同時也希望滙控(005)高層能見此文,從而知道港人、特別是長者對滙控的情深。
來函內容如下:「我是一個長者,持有滙豐的股票,看貴報財經版,知道可用備兌期權金增加收入,請賜教方法。假如我手上有1萬股滙控,如何運作?請作一實例賜教。」
長者學期權增收入
作為長者持有1萬股(25手)滙控,估計是你的積蓄,長線用於收息。相信你最近看了《一周期權》,想用備兌ShortCall(CoveredCall)收取期權金,增加股票收益。你的想法可行,做實例前,假設你的條件如下:
1.不要求每月都有現金流,只求有機會增加一些股息以外的收入。
2.不希望出貨,但可接受部份股票有萬一要出貨的可能。
3.不能太費神,要用盡可能簡單的方法。
4.不增加現金投入。
若是,請看圖並參考以下方法及實例。
A.學會看保歷加通道。
B.在保歷加的頂部出現陰燭或有回落時,開備兌ShortCall收期權金。
C.25手滙控分3次進行──10+5+10,方向對,原位加倉,方向錯,等待下一個開倉機會。第一次10手要有會被Call出貨的準備,但之後的15手要選擇保守的月份和行使價。
D.選擇行使價和月份有許多方法,選擇行使價的簡單方法就是前一個高位。選擇月份的簡單方法就是月中前做即月,近月底做下月。
運用保歷加通道
以上的方法可以說是較簡單的策略,長者應能接受,最近期的實例是11月10日的陰燭(見圖):
11月10日ShortCall即月90元,收期權金0.72X4000(10手)=2880元
11月12日ShortCall即月90元,收期權金0.24X2000(5手)=480元
11月15日ShortCall即月90元,收期權金0.17X4000(10手)=680元
11月用備兌ShortCall收期權金總數4040元。以上期權金是以當日收市價計,選擇90元,是因為這是2010年1月的高位,也就是所謂前高位。做即月是基於開倉機會是在月中前。
以上的方法希望你能看懂,本欄篇幅有限,但你可根據此方法,找出前幾次的開倉機會,並在下一個機會來臨時做papertrade,在你認為可行時,才真正開倉。若你決定開始,而且有興趣,你還要參與學習如何運用保歷加通道、如何利用滙控的派息周期做期權,以及如何運用不同的行使價和月份。你還會有萬一出貨後如何ShortPut補貨的問題等,都要學習,但這些都是做期權的樂趣。新年來臨,在此祝你安康愉快!
杜嘯鴻