美滙指數可以在零利率、QE2、醫療和金融改革的風風雨雨中，今年仍然錄得3%的輕微上升，相對上，遠較恒生指數本年4%的升幅，可謂優勝得多。甚麼熱錢湧入、資金炒作人民幣升值、全球IPO集資額排名首位、基本因素良好等，才令恒指勉強支撐，世民實在不明白港股在以下四個英文字的前景展望下，港股及環球股市有甚麼能耐可以展開升勢？
（S）tability──中央政策一貫以穩健為主，切忌大上大落，明年國內居民消費價格指數，恐怕全年平均將高於5%水平。縱使人行以調高存款準備金率，來代替大幅度加息，配合高調打壓物價措施，收緊就樓市方面的借貸規模，陸續引入房產稅等手段，務求物價及樓價平穩發展，避免製造泡沫或硬着陸。幸好A股本年已反映以上一切調控，明年表現將優於歐美。
（A）usterity──緊縮政策！這是歐洲網民最熱門的一個搜尋字。歐盟區包括英國，明年將面對滅赤及挽救歐豬後的沉重代價。歐洲各地恐將繼續爆發多不勝數的暴亂及大規模罷工浪潮；歐盟各地削減公務員及政府開支，大幅加稅等不利因素，很大機會令歐洲再度陷入衰退的苦況中，連德國這個老大哥最終亦不能倖免。
就業、樓市困擾美經濟
（F）rugality──節約省儉！這是美國三億多人口已開始採取的消費及生活態度。消費市道在就業及樓市兩大困境下，預計前景暗淡；各地州政府及聯邦政府，亦面對同一問題，進一步節約開支及裁減政府職位。消費者及政府都在「瘦身」中，美國經濟增長還可以寄予厚望？
（E）conomy──經濟！Itistheeconomy,stupid！歐美日的經濟層面，已如陷入浮沙的景況般，只是甚麼QE2，夢想QE3、QE4陸續有來，令資產價格脫離現實。中長線價格趨勢還看經濟基本面，改也改不了。
上述四個英文字首加起來便是SAFE（安全），代表明年的投資取態！
丁世民
敦沛期貨行政總裁