【本報訊】要擋住流動資金氾濫的「洪潮」，人行明年會頻用差別準備金，強調特別差別準備金的動態調整，配合利率、存款準備金率、公開市場業務等常規性貨幣政策，針對性收回過多流動性。據悉，人行可能對屢勸不聽的銀行，不給予部份準備金利息。 記者︰呂雪玲
人民銀行副行長胡曉煉日前召開會議，向部份金融機構與人行支行主要負責人分析當前經濟金融與貨幣信貸形勢，並解釋貨幣政策從適度寬鬆轉向穩健的具體考慮（見下文），並表達對加強流動性管理、改善貨幣信貸總量調控、防範系統性風險進行了部署。
差別準備金將頻用
胡曉煉稱，銀行信貸增長要與實現社會經濟發展主要目標相脗合，特別要考慮經濟增長和通脹控制目標，從反危機特殊時期的非常態應對，轉向合理適度的增長。
她說，要正確把握穩健貨幣政策的內涵，首先要控制好貨幣總量。貨幣政策從適度寬鬆轉向穩健，意味以M2為主的貨幣供應總量增長，應低於適度寬鬆時期，降至以往穩健貨幣政策階段的一般水平；其次要保持貸款總量合理適度增長，並引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持力度。
對銀行而言，內涵的「重頭戲」是有效防範系統性金融風險，要高度重視經濟發展中存在的流動性寬鬆、信貸投放較大等可能積累的順周期系統性風險隱患，加快構建逆周期的金融宏觀審慎管理框架。
別小覷這「重頭戲」，因為人行將多用差別準備金來控制銀行「寬貸」，中國國家資訊中心首席經濟師祝寶良估計，明年會繼續頻繁使用，一些放貸多的銀行可能會調得很高。中金發出報告，指人行將透過更加市場化和賞罰分明的措施，引導銀行合理控制信貸增長。
據悉，人行在確定差別存款準備金繳納標準時，會參考金融機構在整個金融體系中的經營規模、關聯性和替代性，以及其主要經營指標和監管風險指標差別化收繳，凡是資本充足率較低、經營風險較大的金融機構就要多繳存款準備金，且多繳的準備金利息適當降至零。
德銀修正農行盈利預測
此外，德銀日前根據對地方政府融資平台的準備金新要求推算，內銀股明年稅前利潤將減少13%，其中估計對農行（1288）2011年稅前盈利影響達46%。才事隔一天，德銀昨追發報告修正上述說法，稱有關盈利影響收窄至19.8%，原因是經研究後，有關地方融資平台貸款的質素較預期好，其中60%完全獲現金流支持、15%保本、15%得到部份現金流支持，僅10%為較邊緣的。另農行很可能在今季建立額外100億元人民幣儲備，以應對有關地方融資平台貸款組合的下調。
人行貨幣政策轉穩健的考慮
１）國際金融危機極端動盪狀態已經有所緩和，但發達經濟體復蘇較為緩慢且不穩
２）加強通脹預期管理，防範資產價格泡沫
３）促經濟結構調整和發展方式轉變，助銀行調整信貸結構
４）把握信貸投放力度、投向和節奏，控制風險資產，避免銀行體系風險進一步累積
５）穩健貨幣政策具靈活性和針對性，在經濟偏熱時適當緊縮，經濟偏冷時適當放鬆
內銀股全線不濟
建行（939） 昨收報：6.78元 變幅：-1.17%
民行（1988） 昨收報：6.44元 變幅：-1.08%
招行（3968） 昨收報：19.32元 變幅：-1.02%
交行（3328） 昨收報：7.74元 變幅：-0.90%
農行（1288） 昨收報：3.83元 變幅：-0.78%
工行（1398） 昨收報：5.68元 變幅：-0.35%