近期新股中，最突出的是中國信貸（8207），昨急升27%，收1.51元，較招股價升一倍，而最令人失望的新股，應是理士國際（842），招股價5.36元，曾低見3.81元，昨日開始見有資金撈底，回升4.7%，收4.16元，是上市以來較像樣的一次回升，唔排除已收集完成。
理士為中國第三大備用鉛酸蓄電池製造商，09年市佔率約3.7%，光宇國際（1043）和雙登則排第一、二位，分別佔6.2%和5.3%，反映行業有眾多較小規模的電池製造商，行業往後將出現整合。集團亦是內地最大的鉛酸蓄電池出口商，去年市場份額為5.8%。
該公司主要生產超過1500種型號的AGM及膠體（GE2）之閥控式密封鉛酸蓄電池，可用於汽車、摩托車等，更可廣泛用於電訊通訊、鐵路、太陽能，UPS及應急燈等相關產業。
集團去年收入倒退8%至13.9億元人民幣（下同），但純利則上升94.5%至1.45億元，主要是向電訊業客戶售出的電池銷售額增加，以及可再生能源儲存和起動電池的銷售額增加。在集團的備用電池中，可再生能源儲存的毛利率最高，去年達到40.2%，但只佔總銷售收入約2%；明年將重點發展通訊、不間斷電源（UPS）及汽車電池。
估值有上調空間
據招股書預測，公司今年全年純利不少於2.54億元，按年增幅達75%，市值55.4億元，PE約21倍，由於過往幾年公司純利及收入均以倍數增加，21倍PE相對上不算太貴，至少相比無增長的波鞋類股，是有更高的估值上調空間。以保薦人提供的研究報告，集團明年盈利將增長79%，明年PE降至單位數字，如此估值恐怕再跌空間已經十分有限，呢個價位唔怕買。
歐陽風