市況回穩，雖然只屬乾升格局，惟淡市下，現時反而是發掘潛力股、部署明年投資策略時機，可開始收集國策受惠股，其中一個留意板塊是保險股。阿爺10月下旬突然加息，明年保守估計仍會打孖上，保險公司債券收益率提升，「錢」景亮麗。
5隻保險股中，今年以中國太平（966）增長率最勁，股價自31元調整超過兩成，投資價值重現，現價追入博重上30元，回報超過兩成。
目前中國是亞洲區內第三大保險市場，但保險滲透率偏低，只有約3%水平，隨着居民收入水平提高、人口老化問題浮現，保險業今後增長潛力無窮，多間歐美大行估計未來5年行業平均複合收入增長超過一成。
新業務表現突出
今年頭11個月內地保費收入增長接兩成，較有趣的是規模越大、增長越慢。龍頭中國人壽（2628）期內增長僅14%，第二大的平安保險（2318）增幅24%未算標青，反而中型險商如中國太保（2601）按年彈40%，中國太平更以51%升幅冠絕同儕。
中國太平成功脫穎而出，主要是其加快開設網點，以及新業務表現突出。期內分行網絡由646個增至700個，令銷售大躍進。雖然今年A股失色，無形中令險商股票投資回報下降，但佔險商投資比重最大的債券，由於下半年債息隨息口轉向突然抽高，債息回報隨之水漲船高，而險商手持巨額定款，加息亦提高利息收入。瑞信指出，加息可迅速提升到期的債券收益率，對保險公司利好，當中以中國太平對息率變動最為敏感，每升25點子，公司新業務投資回報會額外增7.5%，為保險股中最高。中國太平管理層曾透露，已增加銷售盈利更高的10年期產品，今年新業務價值增長超過30%。
市場普遍給予中國太平較高估值，今年預測PE超過30倍，未來兩年則降至25倍及19倍，較同業有溢價。以市盈增長率（PEG）比較，中國太平明顯較三大壽險公司更具增長潛力，估值亦較吸引。
中國太平昨以大陽燭突破短期降軌，9RSI呈底背馳轉勢訊號，如續企穩24.50元水平可重展升浪，建議25元或以下買入，明年目標30元，跌穿23.50元止蝕。
王昇