大市昨日再跌，走勢卻現轉機，恒指早段最低潮時跌過322點，午後跌幅大為收窄，收市跌75點，報22639，陰陽燭接連兩日出現錘頭，恒指重返頭肩頂頸線22720之上的機會不低，若然如此，上周的跌破即為假突破，調整有望結束。
華耐控股（1020）走勢堅穩，早段大市風雨飄搖，華耐股價紋風不動，始終略有進賬。午後市況回穩，華耐發力，高收1.42元，升5.9%，走勢已呈突破，要買。
今年7月華耐以0.76元招股上市，由於其業務比較冷門，股價初期只是窄幅浮沉，至10月才由0.75元起步，11月上旬升抵1.62元，由於升勢過急，最近個多月整固，在1.25元水平營造小雙底，昨以大陽燭升破降軌阻力，同時突破3條平均線，確認調整完成，短線將升向1.80元。
華耐專門製造鋼水控流產品，是煉鋼過程中必須的設備，用以嚴控鋼水（液化鋼）的流量和速度，使之順利流入模具中冷卻，成為各種形狀的鋼製品。鋼水控流產品分高、低端市場，華耐專攻高端，已佔國內市場約20%，排名第2。生產高端產品需要高技術，入門門檻甚高，故毛利率相當可觀。
上半年華耐交出一份亮麗的中期業績，營業額1.74億元（人民幣．下同），增長228%，盈利7008萬元，增214%，主要受惠於規模效益，以及新增大客戶武鋼。期內毛利率高達70.3%，同比增升6.5個百分點。
毛利率高 定單不愁
華耐的客戶都是大鋼企，內地10大鋼企中有7家是華耐的客戶，這些鋼企的市佔率甚高，華耐不愁生意。鋼水控流產品壽命只有2至15小時，必須經常更換，只要鋼廠開工，華耐就有定單。
內地最大的鋼水控流產品生產商是維蘇威中國，約佔5成市場，年產能達1.2萬噸，高於華耐的8200萬噸。華耐上市集資後，已動工建造新廠房，預計明年下半年竣工，屆時年產能將倍增至1.68萬噸，超越對手成為全國第1。
保守估計華耐全年賺1.6億元，增長128%，全面攤薄計每股盈利折約0.155港元，現價PE僅9倍，以較合理的13倍計，股價中線要見2元。
買賣策略：1.46元或以下買入，目標1.80元，跌破1.33元止蝕。
邱古奇