在成交萎縮的情況下，港股最容易被大戶上下其手。近數天港股的走勢明顯較外圍市況為弱，理論上只可以用衍生工具殺倉來作解釋。昨日上午大市再度急跌，終於連22400點之牛證街貨也被清倉。
當然，要殺倉也要有A股的配合，上午A股收市急跌3%，南北韓事件真的有這麼大的影響力？此理由似乎欠缺說服力。下午回來跌幅收窄，期指亦最終倒升，上述的推斷似乎又言之成理。
期指的未平倉合約已連續數日是減倉，截至上周五計，只得88622張，期指大戶應已成功殺好倉，兼且平淡倉。昨日期指已從上午低水收窄，到下午已見高水，正是有大手買盤揸期指之迹象。
摸頂揸貨摸底沽貨
回顧全年恒指的走勢，其實只是大型上落市而已。去年底恒指收21873點，波幅介乎18972至24989，約6000點的波幅，就算從現在到月底升上23500點，全年的升幅也不足10%，這個牛市二期可以說是極漫長而沉悶。
今年的市況對圖表派來說可以說是極具衝擊的一年，上半年出現「擴散三角形」的形態，令到「以破位追沽或追揸」的技術分析每每摸頂揸貨、摸底沽貨。亦由於大市的波幅較以往為大，令到一些傳統的技術分析訊號錯誤百出。
總結自己今年的市況預測，大部份時間都準確，皆因自己放了大部份時間去分析環球資金流向，以及美元的走勢。
唯一出錯之時段就是9至10月市場炒QE2預期之時，雖然最終的結果是筆者的看法正確，但卻錯失了此段升浪。不過，亦因為自己的堅持而沒有在高位接貨。
未來的一年其實市場仍會面對着不少隱藏的危機，我們不能用傳統的牛市策略去處理，皆因這是靠「打補針」催生出來的牛市，絕不能過份簡單化去分析。
沈振盈
作者為證監會持牌人士