歐盟領袖峯會上周五閉幕，會上除了通過永久的歐盟金融穩定機制外，幾乎一切依舊，令歐元區前途再度成為話題。然而，由於政治原因，始終難以令人相信歐元最終成為過去式。
不過，區內債務問題至今仍未解決，歐債危機發展下去，歐元國綑綁在一起發行歐債（E-Bond）將是遲早問題。
歐盟峯會的結果，一切按德國鐵娘子總理默克爾的意願，歐元區領袖不到最後一刻也不行動的作風絲毫未變，這其實也正好給炒家一個狙擊歐洲弱國的理由。
歐央行上周宣佈，首次將資產由50億歐元倍增至107.6億歐元，也是為了未雨綢繆，一旦西班牙出事，央行也有足夠資產購入該國國債。
發行歐元債券挺弱國
德國的反對，令峯會未有就危機提出突破性解決方法。IMF總裁卡恩亦指出，歐元區必須就危機提出更全面解決方法，發行歐元債券，由於可減低弱國發債成本，亦不會嚴重削弱國家競爭力，窒礙歐豬經濟體復蘇，將很有可能成為歐元區下一步棋。
對於發行歐債，債息因而扯高的德法兩國當然舉腳反對，批評者指出，發行歐債其實是在削弱國家緊守財政紀律的動力，並懲罰那些財政狀況良好的國家。諷刺的是，對危機欠缺具體解決辦法，已令德國10年期債息升至逾3厘。
事實上，默克爾極可能在形勢危急下，被迫對發行歐債首肯。她曾在今年5月，激烈反對向水深火熱的希臘批出貸款，但隨着歐豬危機越演越烈，該國國債孳息及信貸違約掉期（CDS）屢創新高，為了阻止危機蔓延，鐵娘子也要低頭。
歐元明年料反覆上落
在發行歐債議題上，各經濟師已討論到很細節部份。意大利財長特雷蒙蒂與盧森堡總理容克，早前在英國《金融時報》撰文，詳述以歐盟債券機構，代替歐洲金融穩定工具的建議。
文中指出，歐元區成員國應逐漸以歐債替補國債，直至歐債總額佔歐元區國內生產總值（GDP）的四成。
具體操作是在弱國還未需違約時，向債權人提出以國債換歐債的建議，債權人若接受歐債，將面對部份損失，但歐債信貸級別將較國債更優先，減低對市場造成的動盪。
至於歐元去向，4月中希臘爆煲，歐元兩個月內暴跌12.6%；11月初，市場傳出愛爾蘭債務危機升溫，至該國落實向歐盟及IMF求救，歐元跌幅收窄至8.6%，反映投資者已認定歐元區領袖不會見死不救，歐元明年走勢預料仍反覆上落。