上周港股表現仍令人失望，恒指一度失守22700點。早前強勢及累積升幅仍大的零售、商品及個別保險股沽壓較大，但一些落後股份反而逐步回穩。
事實上，上周港股未有明顯利淡因素。內地股市表現中規中矩，雖然歐洲個別國家信貸評級被調低及歐元下跌，但歐股不致太差勁，而美股更逐日微升，只有港股不濟，反映與宏觀因素無關，相反，與資金動向有較大關係。
明年恒指看28000
筆者相信大市經過10月及11月份急升之後，部份基金及投資者大賺，而如今眼見港股反彈力度不足，一方面既不急於入市，同時亦將一些仍未見大調整的股份沽貨套利，靜待機會始入市。
正如筆者早前建議趁現在淡市部署找尋明年的投資對象，總較博年底粉飾櫥窗為佳。即使在23000點跟筆者建議入市買入內銀等優質股，作為明年的持貨對象，亦可安心過聖誕及元旦假期。
在元旦過後，基金重新為2011年投資策略入市，以目前歐洲經濟仍需多年固本培元來看，暫仍難吸引資金流向該區。反而美國的情況略好，由於美國已率先及大規模印銀紙，在決策上亦沒有如歐盟的各成員不同利益般複雜，因此，美國明年經濟相對較佳，惟通脹壓力亦漸增，因此美元走勢仍反覆。
亞洲及新興市場則仍有一定吸引力，但區內國家為本身經濟着想，亦將推出更多措施以抵禦資產泡沫問題，而中國不斷受資金追捧所引發的資產價格膨脹仍是關注點，筆者反而覺得食品價格上升屬內部可控的範圍，這點不太擔心，因此，政策針對資產形成的泡沫問題仍多，令中資股面對較多的政策因素。不過，亞洲區仍是資金投入的主要對象。
整體而言，港股明年仍反覆，恒指高位料可見28000，相當於2011年預期市盈率17倍，現階段仍可逐步買入農業及保險股，例如第一拖拉機（038）、中國太保（2601）及平安保險（2318），其他股份下周再談。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士