歐美量化寬鬆政策持續，內地卻維持緊縮政策方向，資金在年結前回流歐美股市，惟恒指上周表現疲弱。
由於內地尚有機會陸續推出緊縮措施，H股雖大部份調整至技術支持位，惟月底前大幅反彈的空間未必太大。倘市場在年底前出現粉飾櫥窗活動，與歐美股市相關性較高的滙控（005）有望成為對象。以往聖誕節前市場較留意滙控，但受滙豐融資近年大幅虧損拖累，07及08年12月份滙控表現較差，至去年聖誕節前再獲注意。
上周大市回落，滙控屢守80元關口，上周五亦力撐大市由跌轉升。讀者如認為滙控在聖誕前後可出現反彈，可留意認購證27493，行使價84.70元，明年4月到期，因為行使價較低，倘滙控輕微反彈或窄幅上落，投資者需付出的時間值損耗會較少。此認股證的實際槓桿達11倍，引伸波幅約27.3%，在槓桿比率與時間值損耗間取得較佳平衡。
何啟聰 瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管
筆者為瑞士信貸（香港）有限公司的代表，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。而瑞士信貸（香港）有限公司是瑞信結構性產品之流通量提供者