相信不少人在香港、內地及美國都有房地產投資，除看準該市場的潛質外，分散風險亦是因由之一，雖地理上之分散未必真的將價格回報風險減低。
無論如何，上述三個市場之本質有所不同，能認識這點對增加投資贏面和減少輸的機會有幫助，細說如下，數據來自數個網站，如香港之差餉及物業估價署等：
投資香港樓不宜長情
（一）香港博波幅。由94年起計，香港之私人住宅市場提供了三次短炒機會，96至97年一次，沙士後數年一次，以及最近的08年全球金融海嘯後。至於期內其他市場，如北京上海，或紐約市倫敦等，只提供一至二次機會。
同時，香港私樓並不看顧「長情」的投資者，若從94年買入物業持有至今，以平均值計，只有20%內的總回報，即以年回報計就更「不提也罷」。隨便參考本報之地產版，可看到某單位業主兩年前買入，現售出賺了50%，另某單位業主90年代中置業現放售才賺15%，如何教人長情？有興趣的可參閱過往文章「香港住宅志在曾經擁有」:
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20100410&sec_id=15307&art_id=13914559
（二）內地博升幅。只要買中國經濟繼續開大，邏輯上其房地產市場也開大，未見過有案例是經濟向上但樓價長期下滑的。「十二．五」規劃有意提升消費佔經濟之比例，而外國經驗顯示，房價上升有助消費增長。
至於是否政策市，的確要考慮這風險，但政策多只是防泡減泡，而非不允房價升。
內地谷經濟樓價看俏
直覺上，在未來十年，部份市場之物業價格有機會升到你唔信，相信上海會屬其一。
城市化因素呢？中期而言，這環節看上去像支持房地產因素之一，但長期來說有點邏輯問題，或許日後才書。
（三）美國博回幅。自金融海嘯以來，其房地產市場，無論是住宅、寫字樓、商舖或工業，抑或東岸、中部或西岸，皆有跌幅，多少另計。作個比喻，有些市場近似香港97那趟，有胆有銀者不妨下注，附圖是全美商舖市段近十年的價格指數表現。
簡單圖解：我們用「標準差」方法計算出這十年內之高水位、平均值和低水位，發現現指數很接近低水位，即不但沒泡沫，更可能「抵買」。
若用較人性化之形容，香港「調皮」，內地「上進」，而美國須「康復」。
鍾維傑
「地產得」獨立房地產分析網站
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