內地擴大自由行，本港高消費市場會有更大商機，東方表行（398）中期盈利已有1倍增長，預期全年度業績會更理想，現時股價已由高位回落頗多，可趁低收集，迎接明年大好市，保守計重上上月底高位5.60元水平，升幅已有3至4成。
現年度（2011年3月止）的上半年，東方表行營業額16.79億元，升18%，股東應佔溢利7045萬元，大升1.05倍，每股盈利18.09仙，升89.2%，派中期息3仙，升1倍。上年度，盈利1.12億元。
集團在香港、內地及澳門的生意都有好表現，客源主要來自內地，香港營業額11.35億元，升22%，分部業績8046萬元，升97.9%，澳門及中國營業額5.43億元，升11.5%，分部業績3142萬元，升35.6%。
持續擴展零售網
集團上半年在內地開了兩所新店，包括一所位於山西省太原市的勞力士及帝舵專賣店，及另一所位於南京的多品牌分店，而烏魯木齊店則因銷售不理想而關門。香港方面，去年開業的油麻地分店在短短數月內已有理想表現。公司會繼續在中港澳開設更多新店，擴展零售網絡。
集團現時在本港經營12家零售店、澳門2家，以及在中國41家。在9月底中期結算日，手上有現金1.98億元，銀行借貸2.23億元，股東權益14.59億元，負債資產比率0.15倍，財政健全，擴充零售網不會有資金壓力。
集團亦已進軍台灣市場，目標是將來中台兩地能自由飛返往來，帶動不斷發展的手錶零售業務。集團早前收購一台資鐘錶貿易公司40%股權，作長線策略性合作，目標公司主要在台北經營高級鐘錶零售業務。
保守估計2011年度盈利達1.9億元，升70%，每股盈利0.40元，PE僅10倍多，以重上高價5.60元計，預測PE亦只14倍，仍在合理水平。
東方表行股價近半個月來大幅回落，昨日更跌穿50日平均線，可趁股價回到4元水平收集，中線持有，待明年升浪再起時收割。
郭兆誠