點股壇:創維低潮已過 - 齊明

點股壇:創維低潮已過 - 齊明

創維數碼(751)公佈11月電視機銷售已有顯著改善,是經過10月份的下跌而作出反彈,抑或最低銷售期已成過去,仍待觀察,但現時正處於旺季,相信可持續改善。
創維11月中國彩電事業部銷售62.6萬台,較10月增44.9%,較上年11月減7%,以銷售額計增3%。4至11月銷售397.1萬台,較上年同期減11%,以銷售額計增1%。
海外電視事業部(為外國品牌生產於海外及中國銷售)11月銷售15.1萬台,較10月增加132%,較上年11月減少13%,銷售額則減16%,4至11月銷售94萬台,同比減少27%,以銷售額計則減19%。
創維11月電視機銷售額同比升2%,4至11月同比則持平。
中國電視機市場已從CCFL升級至LED,11月的LED電視機銷售為15.92萬台,10月僅為10.82萬台,11月增幅為47%,LED佔中國銷售比重由25%稍升至25.4%,市場形勢是其他電視機銷售在下跌。
LED電視機近月的銷售相當反覆,9月為18.88萬台,10月跌至10.82萬台,相信創維未能掌握市場脈搏,上月發盈警,並調整銷售目標,至明年3月止年度,原來中國市場預期銷售750萬台,調低至700萬台(包括LED200萬台),海外銷售由200萬台調低至130萬台。
創維截至9月止半年,盈利4.13億元,同比跌32.2%,期內中國彩電銷量跌10%,海外電視跌24%,總銷量跌13%,而電視機總銷售額微增1.7%,數字機頂盒增112%,但整體毛利率跌5個百分點至17.7%,主要是傾銷CCFL電視機的影響,該項電視機的毛利率跌10個百分點至14.5%。

銷售回增 毛利率改善

創維10月銷售額同比跌12%,而11月同比已回增2%,相信是開始旺季的貢獻,特別是LED電視機銷售反彈甚勁,此類毛利率高達24.5%,預期下半年毛利率將改善,而且快將推出3D產品,更有幫助。
家電下鄉使創維的電視機銷售大增,上年度盈利激增172%,銷售產品結構改變,業績受阻,今年度業績將跌,但股價已從高位9.91元下跌56%,預期最壞時刻已過,昨日逆市上升,可見對利好消息仍有反應,中線可以看好。
齊明