鋼鐵股昨呈強勢，利好消息有兩則，其一是龍頭大佬寶鋼日前率先上調明年1月鋼價150-300元/噸，預計武鋼及鞍鋼（347）等大鋼企會緊隨其後。另一則是鋼鐵業「十二．五」規劃初稿中，中央要求重質不重量，着重技術提升而不求數量擴張，這對高端鋼材製造商大大有利，可留意從事寬厚板的首長國際（697）。
首國鋼鐵業務主要供給基建、造船及重型機械企業，技術含量較高，其4300mm寬厚板軋機生產線技術水平在內地處於領先地位，競爭程度遠低於粗鋼等鋼企。中央今年加快興建保障房，以及鋪設高鐵網絡，重型機械需求殷切，可帶動寬厚板銷情維持高速增長，價量齊升，首國鋼鐵業務會成為日後增長引擎。
首國鋼鐵業務上半年蝕1億元，惟較去年同期虧損8億元已有改善。除鋼鐵業務外，首國產業鏈亦延伸到上下游產業，與澳洲企業簽訂礦石承購協議、開發秦皇島鐵礦石資源，以及入股福山能源（639）涉足焦炭業務。
估值平絕鋼鐵股
首國現持有福山24.4%，以昨收市價計，單是持股市值已達69億元，佔首國總市值（96億元）的72%，加上首國本身擁有鐵礦石貿易、加工及銷售等賺錢業務，現價實際未計入鋼鐵業務價值，只要鋼業務日後有盈利貢獻，估值可獲重新評估，爆炸力不容忽視。
上半年首國轉賺4.34億元，每股EPS5.31仙，下半年倘保持上半年成績，全年預測EPS0.1062元，相當於預測PE11倍。彭博綜合券商預測，首國未來兩年盈利會急升50%及15%，預測PE進一步降至7倍及6倍，估值平絕鋼鐵股，較同業平均13.4倍及8.7倍PE，折讓超過38%及31%。
首長預測股本回報（ROE）超過12%，預測息率更達3.6%，是4隻鋼股中最高，且股價今年累挫近40%，講值博率無疑最高。
技術上，首國昨以大陽燭突破11月以來的短期降軌，成交同步配合，9RSI呈底背馳，股價開始見承接力，短線或續現反彈，建議1.20元或以下買入，以1.40元作短期目標，破關上望1.80元，跌穿1.10元止蝕。
王昇