中國11月份需求方面的數據顯著強勁,固定資產投資和出口增幅均超預期,消費品零售總額亦維持顯著增長。
工業值穩升過熱風險小
然而供應方面,工業增加值增幅穩定,只有13.3%,因此美銀美林報告認為中國經濟過熱風險仍然輕微。
工業增加值於11月按年上升13.3%,當中汽車保持較高速增長,達27.6%至182.1萬輛;然而粗鋼只上升4.8%至5017萬噸;水泥則上升17.3%至1萬7658萬噸;發電量亦只微增5.6%至3453億千瓦時。美銀美林中國經濟師陸挺認為,這反映反映商業活動減少庫存,或供應商因收緊政策及預期未來需求轉弱,因此未有增加生產填補庫存。
城鎮固定資產投資於首11個月逾21萬億元(人民幣.下同),按年增加24.9%,增速擺脫放緩,為4個月來首次回升;當中房地產開發投資4.27萬億元,按年升36.5%;鐵路運輸業投資亦上升25.3%至5822億元;新開工項目17.2萬億元,按年升25.9%。
社會消費品零售總額於11月按年升18.7%至近1.4萬億元;當中鄉村消費品零售額1865億元,上升17%。