過去一個月，人行連續三次抽緊銀根，內地銀行存款準備金率已升至18.5%，調高後，如參考內銀中期報告數字，8間在港上市的內銀，有5間已用盡超額準備金率，即超出政策規定的準備金率水平。
如中信銀行（998）6月底存入人行戶口的所有準備金，只佔存款比重16.5%，為符合人行規定，要額外在存款預留多2%，變相令可放貸資金減少。
值得留意的是，超額準備金率越寬裕的內銀，受調高準備金的影響越小，以農行（1288）及民行（1988）為例，現時仍有2個百分點超額準備金率用作緩衝，股價一個月內只跌7.7%及6.2%，較最緊絀的信行及剛用盡子彈的中行（3988）挫逾14%為佳。
事實上，外界已預期隨着內銀放貸資金減少，明年整體新增貸款額度會由今年的7.5萬億元（人民幣．下同），減少至6.5萬億至7萬億元，內銀難以維持高速增長，短期恐續跑輸大市。
加息將利好保險股
另一邊廂，外資大行大多唱好保險股，相信隨着加息步伐加快，有利保險股收息業務造好，平保（2318）過去一個月累升3%成為跌市奇葩，昨日A股由跌轉升，保險股更居功至偉，太保（2601）、平保及國壽（2628）A股分別彈3.4%、2.9%及1.9%。