內地股市繼續受加息的憂慮所影響而續試低位,但港股前日已過度反應,昨日表現牛皮。內地是否在短期內加息,其實市場已經消化,反而要值得留意為美國債息近日顯著上升,到底會帶來多大影響,因為不經不覺,美國10年期債息已由低位反彈超過半厘,這對美國企業貸款甚至按揭息率帶來上升的壓力,這對於金融市場而言,亦非利好的訊號。
近日美國債息之所以突然急升,主要原因為奧巴馬政府決定延長減稅之政策,因而令市場擔心華府開支會顯著上升,引發市場拋售債券。
友邦短期可炒落後
如果從正面方向去想,由於美債孳息上升的同時,美股卻沒有顯著下跌,所以亦可能是市場對於美國的通脹預期升溫,所以才拋售債券,開始轉投美股之中。不過有一點可以肯定,長債息向上已表示QE2已收不到預期之功效。
債息上升,對於一些受定息因素影響的股份會帶來支持作用,其中一些國際的保險股宏利金融(945)及保誠(2378)昨日顯著上升,因為孳息上升會有助這些公司的投資收益上升,加上金融市場下半年明顯回穩,這些股份的經營情況都會有所改善。相對而言,由於友邦(1299)股價相對落後,短期有追落後被炒上條件,尤其是上市至今,友邦股價亦只在15%之幅度上落,同時在22元找到不錯支持,現階段絕對是突破時機。內地加息理論上應對內地保險股有利,可是由於A股近日的表現欠佳,對保險股的投資收益帶來壓力,所以短期應會先行鞏固。
另外,永暉焦煤(1733)一度破位再上,主要是炒與南戈壁(1878)或其指定公司將由蒙古向永暉焦煤供應每年最少200萬噸優質煤炭運輸,為期5年。
我認為,即使沒有此消息,永暉都會長遠受惠於國策對煤外求的增長,此股繼續回吐累積。
陳永陸
作者為獨立股評人