自從有幾隻新股破發後，整個新股熱隨即冷卻下來。平心而論，新股狂熱來臨時，幾差的股票只要有概念，也可以炒到飛沙走石，狂熱冷卻後，幾好的股票表現也可以平平無奇。玩新股竅門要因時制宜，根據經驗，基本因素多淪為次要指標，重點反而是看保薦人的實力，又或者股票是不是有強者圍飛。
就以中金國際（2099）及大明國際（1090）為例，論賣點我認為前者較具吸引力，而後者認購也未足額，但股價表現卻是兩碼子事。
提到中金國際，首兩日表現令人失望。公司是央企中國黃金集團海外旗艦，是唯一由國務院直屬管理的黃金勘探、選礦企業，目前擁有內蒙古自治區的長山壕礦，亦簽訂協議收購母公司西藏甲瑪礦項目，或者投資者認為現有資產略為單薄。
中金國際望炒注資
不過，由於母公司的獨特背景，加上已向上市公司承諾有優先權向母公司買海外資產，我認為此股未來繼續有炒注資的概念。再者，目前長山壕礦的金礦儲量排名全國第三，截至今年9月底，首三季黃金總產量達7.69萬盎斯，以全球對黃金需求的殷切，加上上市價的估值為明年預期PE不足18倍，股價沒理由表現如此，相信整固收集一輪後，股價應可回到正軌。
今日招股的合生元（1112），是繼博士蛙（1698）及好孩子（1086）後，瞄準小孩市場的內需股，可見此市場潛力不容忽視。合生元的賣點是集團於內地提供高端嬰幼兒營養及護理用品，其中以內地市場最渴求的舶來奶粉作招徠，而旗下的益生菌冲劑產品，去年佔全國相關市場約85%，擁有領導地位。
集團旗下產品大部份從歐美廠商進口原裝製成品，在廣州工廠包裝後直接出售，令集團保持較高的產品毛利率，今年上半年合生元整體毛利率便達71%，比同業高出10至20%，比已上市的同儕明顯優勝。
陳永陸
獨立股評人