鴻興印刷（450）大灑金錢，加派特別股息，派息比率高達154%，就此將股價推上。
今年初（去年度末期）亦曾派特別股息9仙，是為慶祝集團成立60周年而派發，現時是中期派特別息17仙，表明是回饋股東。
截至9月止半年，鴻興盈利1.29億元，增長28%，每股盈利14.3仙，增長31%，是回購的貢獻，派發中期息5仙，增加25%，另特別息17仙，中期共派息22仙。
鴻興經營書籍及包裝印刷為主，期內營業額增27%，邊際利潤率由13%跌至12%，分類業績增7%，業務以出口為主，佔總營業額56%，上年同期為52%。
消費產品包裝營業額增5%，邊際利潤率由7%跌至3%，業績跌57%。瓦通紙箱銷售增38%，邊際利潤率由10%升至15%，業績升107%。紙張貿易營業額跌5%，邊際利潤率由7%升至11%，業績增86%。
期內紙張漲價，對各業務有不同影響，邊際利潤率兩升兩跌，除紙張漲價外，工資成本亦升，期內增購4台印刷機提升產能，並調整業務規模，改善運作流程及增加自動化，以減價未能轉嫁予消費者的成本壓力，終於獲得業績增長。
下半年為主要業務出口淡季，但預期內地的消費產品包裝業務實力將可發揮，希望差距不致太大。
基金股東看重回報
9月底淨現金3.94億元，中期息及特別息約2億元，可以應付有餘，期內鴻興曾作回購，10月起繼續回購，對股價有所支持，亦有利於每股盈利，基金為主要股東，對回報及股價看重，可用適當方法以增加回報並刺激股價，是鴻興的優點，不論如何，現時股價已較去年底升近50%。
就業務而言，成本仍受壓力，鴻興是業內龍頭，憑其經驗，或可使壓力減少，而國內消費仍然強勁，則對其業務有利。
鴻興現價3.38元，預期PE15倍，估計末期息12仙，正常股息共17仙，息率已是5%，連特別股息計，應為10%以上，但特別股息不能每年持續，相信看股價而定，現價在合理範圍，可作收息，股價表現待基金策略配合。
齊明