【本報訊】明年全球經濟仍未明朗，股民或需各大投資銀行的「明燈」指示方向。雖然港府新近推出的措施令樓市降溫，但投行仍看好地產股。瑞銀認為，明年股市及樓市將進一步上揚，首選股票中，李嘉誠掌控的佔3隻。至於瑞信，鍾情的亦與地產業務有關。
展望2011年本港投資環境，瑞銀認為，美國和香港的利率及債券息率不尋常地低，本地銀行迅速地重新建立槓桿，以及因通脹引發的名義本地生產總值（GDP）高增長等因素，將支持明年股樓進一步上揚；該行預測，2011年底MSCI香港指數較現水平升21%至14700點。
瑞銀心水股 李嘉誠系佔三
報告又預測，人民幣升值及美國量化寬鬆政策對香港有深遠影響，前者會令資產價格及通脹有上升壓力，後者會帶來大量流動資金，樓價上升引發的政治不穩會製造政策風險。
該行又指，明年跟2010年的最大分別是預測中期通脹率為4%至5%，令2011至2012年名義GDP推高至9%以上，而預測實際利率為-4%，美國國債息率大幅上升及政府干預樓市，將是樓市降溫的主要力量。
該行認為，明年首選股份中，藍籌股有長實（001）、和黃（13）、長建（1038）、太古A（19）及恒生（11），而具高增長概念的有永利（1128）、銀娛（27）及歐舒丹（973）等。該行最不看好的是利豐（494）、東亞（023）及富士康（2038）。
瑞信估樓價 明年再漲三成
另外，瑞信認為，本港明年通脹將由今年的2.3%加快至5.2%，主要因租金上升及進口通脹帶動，預計本港樓價在美國寬鬆的貨幣政策下，明年底前仍有30%上升空間。該行指，地產發展商最能對抗通脹，故建議增持地產股，首選信置（083）及新地（016）；收租股則選九倉（004）及太古A（019）；至於集地產及大型運輸業務於一身的港鐵（066）亦值得考慮。
瑞信又指，鑑於明年貸款增長可能會受政府限制，故建議減持銀行股及公用股；並給予消費股中性評級，當中較看好莎莎（178）及利豐（494）。
摩根士丹利亦發表報告，展望明年亞洲投資市道，其看法較普遍預期淡，原因是GDP可能放緩。該行預測至2011年底，MSCI新興市場指數升19%至1290點；MSCI亞太（日本除外）指數會升20%至540點。
該行將奢侈品消費股評級由增持降至大市同步，並維持能源股增持評級，認為中國及印度會增加能源及原材料需求，該行將中國動向（3818）剔出亞太及全球新興市場的關注名單。
瑞銀之選
‧長江實業（001）
‧和記黃埔（013）
‧長江基建（1038）
‧太古A（019）
‧恒生銀行（011）
‧永利澳門（1128）
‧銀河娛樂（027）
‧歐舒丹（973）
‧利福國際（1212）
大摩之選
‧廣深鐵路（525）
‧中國生物製藥（1177）
‧SOHO中國（410）
瑞信揀股策略
─增持─
‧信置（083）
‧新地（016）
‧九倉（004）
‧太古A（019）
‧港鐵（066）
‧建行（939）
‧太保（2601）
─看淡─
‧中海油（883）
‧東航（670）