中國汽車工業協會最新統計，內地頭10個月汽車銷售達1467萬輛，全年預計可破紀錄突破1700萬輛，而未來5年複合增長將達10%至20%。車市火熱，造就汽車經銷商生意不絕，適逢正通汽車（1728）招股反應佳兼傳獲大炒家索羅斯入股，可留意影子股中升控股（881）。
中升主要在內地代理中高檔汽車品牌銷售，包括平治、凌志、奧迪（Audi）、林寶堅尼及保時捷等，中檔品牌則有廣汽豐田、東風日產、本田和通用汽車。中國人富起來，對中高檔轎跑車需求殷切，據悉在內地落單買寶馬及奧迪等高檔車，分分鐘輪候半年始能收車，定價動輒百萬仍生意不愁。
睇盤數，中升上半年新車銷售增加53%至3.58萬輛，收入增66%，利潤更飆1.53倍，主要是毛利率由8.1%提高至10.6%所致。揀中升最大原因，是瞄準其高毛利的售後業務，未來貢獻日益擴大。與低檔車有別，高檔車零件甚至維修，食水極為深，更是非坊間小車行所能提供，而平治車主亦不介意多付鈔換取安心，直接在代理行進行維修以及美容等售後服務。
惠理落重注顯信心
目前汽車維修佔中升整體收入只有10%，惟來自售後業務的毛利貢獻竟佔毛利總額的42.3%，因此中升現階段縱依賴新車銷售為主，惟只須多兩至三年時間累積新客、留住舊客，屆時來自售後業務貢獻將十分可觀，盈利隨時以倍計增長。
今年點石成金的惠理基金，10月以平均價18.96元增持中升至5.01%，成為第二大股東。旗下旗艦基金最新十大持股比重中，首位是華晨（1114），第二大比重已經係中升。名牌基金落重注，眼光會睇得較遠，亦是對中升未來前景投下信心一票。
去年內地汽車經銷商50強名單，中升以銷售計排第七，雖比第一位龐大汽車少一半，但卻是頭十大唯一上市企業。大摩早前報告預期，中升是內地增長最快的汽車銷售品牌，未來3年預測複合增長率將達68%。中升今年預測PE達27倍，惟2011及2012年PE已降至17.5及12.6倍。建議19元或樓下買入，中線睇24元，跌穿18元止蝕。
王昇