財政部零售人債息率跌破2厘，很大程度是受機構部份首度以荷蘭式投標（DutchAuction）進行競價拖低。究其原因，本港人民幣存款激增，大部份來自機構投資者，目前本港人民幣資金投資出路有限，國債遂成為逐鹿對象。
投標採價低者得
機構部份的競價，在昨日早上已透過金管局的債務工具中央結算系統（CMU）的投標平台完成，有關投標概念是價低者得，即競投者要求財政部所付的息率越低，投得人債的機會越大，有別於以往是先訂息率，後由有興趣的機構認購。
在價低者得的競爭下，息率越鬥越低，3年期機構部份人債，最終以1厘成為中標利率。至於5年及10年期票面息率則為1.8厘及2.48厘。
事實上，財政部50億元（人民幣．下同）機構部份人債，總申購額近500億元，超購9倍，其中3年、5年及10年發行額分別20億、20億及10億元，分別超購逾14倍、7倍及5倍。
由於財政部均屬零售及機構部份的發債體，發債成本原則上是一致，故3年期機構部份搶低至1厘，理論上年期較短的2年期零售部份息率可以更低，所以有銀行家認為，財政部已考慮到散戶的期望而付更高息率。有銀行家認為：「2年期的零售部份票息有1.6厘已屬慷慨。」