踏入12月，又到了回顧的時候，2010年雖未過去，但內地已有網站發起「年度漢字」調查，方法是由網民投票，用一個漢字來總結全年。本欄既名為「財經觀察」，當然想看看內地民眾對經濟的感受，希望從中得到投資啟示。
榮登「年度漢字」調查榜首的，幾乎毫無懸念是「漲」字。一顆小小的綠豆掀起今年漲價序幕，從去年尾的4元（人民幣．下同）一斤，到今年5月已漲至10元；11月份生薑價格漲到7元一斤，也較去年尾翻了一番。內地網民更由此創作了「豆你玩」、「糖高宗」、「煤超風」等潮語，可見通脹嚴重，如何保持收入增幅超過物價，已成了民眾日夜思考的問題。
物價「漲」固然有需求因素，另一因素則是「炒」。大蒜、大紅袍、和田玉這些看似無關的商品，今年卻有一個共通點──都是游資的寵兒。
控通脹、保增長難度高
大蒜在預防甲型流感的口號下，至11月上旬已按月升逾九成；幾年前不過幾元一公斤的黃蠟石，現在叫價上萬元。據聞當前內地零售金條，有如「出爐麪包」，一推出即被搶購一空。
調控物價政策出台後，炒風暫時遏止，然而要根治炒風，還需從供應着手。當然，如何把游資引往正途，也是一個問題。
「漲」了、「炒」了，民生受損了，國家怎能不「控」？於是9月尾召開的貨幣政策會議，一直強調的「保增長、調結構、控通脹」順序有變，「控通脹」被拉到首位。隨之而來的，是各部委聯合推出組合拳遏止物價，並表示將會回到中性貨幣政策，並啟動加息以收緊流動性。
如何調控物價，而又不致使經濟增長因流動性過份收緊而被「鍊死」，將考驗政府的調控藝術。
2010年，投資市場還有甚麼「年度漢字」？明天續談。
小啟：楊延德先生公幹，本周本欄由陳建良先生暫代。
陳建良
寶來證券（香港）資產管理部投資管理董事