大市午後回升，恒指彈升288點，報23166，或與期指結算有關。無論如何，昨日恒指出現破腳穿頭，可視為初步見底訊號，或至少會有較可觀的反彈。
恒指破腳穿頭，國藥控股（1099）亦差點出現同樣的利好訊號，股價昨以裂口低開，但即日回補裂口並以大陽燭高收，收市前市場掃28.65元，可惜電腦判收28.55元，未能高於上日收市價28.60元，以致破腳而未能穿頭。儘管如此，國藥陰陽燭仍發出另一利好訊號曙光初現，加上技術指標出現底背馳，有機會轉勢，或至少可博反彈。
國藥去年9月以16元招股上市，今年4月最高升至38.60元，其後大半年反覆回落，最近半個月出現高底腳走勢，頸線在29.70元，按技術指標分析上破機會甚大，短期上望目標31.90元。
國藥是內地藥品及保健品分銷商，亦提供供應鏈服務，擁有全國最大的藥品分銷網絡，旗下直營店819家，另有加盟店164家，是行業龍頭。集團主要透過併購擴張，上半年已完成21項收購，增加了30億元人民幣的營業額，並提高分銷網的覆蓋率，截至6月底，國藥業務已經遍佈29個省，較年初多出6個。管理層計劃全年實現80項收購，下半年相信已加快進行，最近就宣佈收購新疆新特藥公司36%股權，令控股權增至86%。
政策有利併購擴張
較早前內地政府印發《關於加快醫藥行業結構調整的指導意見》，要求優先核准大型醫藥企業跨省（區、市）重組後的改擴項目，以鼓勵行業整合，這項政策對國藥的擴張大有幫助。
上半年國藥營業額315.7億元（人民幣．下同），大增35.5%，盈利有6.29億元，增長27.2%。盈利增幅不及營業額，主要因為經營費用上升和一次性收益減少。經營費用上升，是因為新收購公司效率較低，需要投下較多資源整合，由於新的收購仍在進行，經營費用在未來一段時間仍會較高，但亦屬正常。
保守估計國藥全年賺13億元，每股盈利折約0.67港元，PE仍高達42倍，但集團仍在高速發展，預測明年每股賺1港元，PE回到28倍左右，以龍頭股計可以接受。
買賣策略：28.80元或以下買入，目標31.90元，跌破27.50元止蝕。
邱古奇