體育用品股過去兩個月急插超過兩成，原因是擔心高增長已成過去，惟比較中國動向（3818）以及安踏體育（2020）定單表現，內地體育股正處於洗牌過程，在可見將來，強者越強是大勢所趨。
由於一線城市市場已呈飽和，未來二三線城市會成為兵家必爭之地，安踏目前八成業務遍佈二三四線城市，361度（1361）則主打一線以外大眾市場，睇牌面絕對可秤先。
坊間估明年內地體育用品定單增長介乎10%至15%，安踏管理層預測明年集團次季定單增長15%至20%，第三及第四季度增幅亦保持相若水平。至於361度，明年春夏產品定單總額增長20%，鞋類亦有15%增幅。反觀中動向指明年次季定單增長放緩至不足3%，高下立分。
安踏技術佳361度估值平
單睇上半年業績，安踏多賺25%至7.6億元人民幣，金額已超越李寧（2331），增幅只僅遜於361度的45%（6月年結）。
現時安踏內地共有超過7000個零售網點，少於李寧的7500間，不過上半年安踏收入急增22.6%，遠優於李寧的11.2%，管理層日前揚言，今年零售額有望超越李寧，成為內地品牌一哥。361度亦表示，每年會增加600至800間店舖，並於4年內將網絡擴展至1萬間，繼續力拓三四線城市。
安踏品牌認知度火速冒起，主要歸功於近年多項大型贊助賽事，去年起與奧委會合作，為中國代表團參與剛結束的亞運及2012年倫敦奧運會提供裝備，有關奧運會主題的產品會於明年第三季推出。
安踏昨以大陽燭反彈8%，形態上呈現變體早晨之星買貨訊號，9RSI亦升破降軌，短期有望持續向好，建議14.50元或以下買入，中線目標18元，跌穿13.50元止蝕。
估值上，361度無疑最為吸引。坊間要找10倍PE高增長內需股不易，361度未來兩年預測PE只有11倍及9.4倍，較同業有兩至三成折讓，短線可追落後。更難得是近日在6.20元打底兼營造雙底格局，加上預測息率逾3厘，具有一定防守性。建議6.60元或以下吸納，以7.50元作年內目標，失守6.20元離場。
王昇