上周港股的波動說明本港股市的生態環境，華爾街有句話：倉位決定立場，也就是說市場上的交易，並不是樣樣看數據或基本因素，按科斯托蘭尼的觀點，數據或基本因素往往是收市後分析成交紀錄使用的，所以稱為貓咬尾巴。決定交易是由持有的倉位決定，分析如何操作才能獲取最大利潤，才是關鍵。
港股驟跌 期權勝牛證
上周四下午3點，上證升38點，有成交配合，看圖表有待突破。可買賣的滬深300升46點，有成交配合，看圖表已突破。A股形態上像是旗形向上，若持續有成交配合，可建雙頂。看完A股再看滙市，歐元在1.33水平，未見明顯下滑，可預計歐股應該靠穩。美股感恩，吃火雞是北美大節，大過聖誕，就好像香港人「冬大過年」，股票是大眾市場，沒道理在此時凋謝令大眾心情欠佳，影響消費。若憑此基本面分析，港股是不應該有大跌之慮，但我們的港股卻是越來越有個性，下午3點後大跌近250點。上周五更精采，下午開市，外圍未見特別變動，但只是12分鐘，恒生指數便從23036急跌至22783，然後回穩。市場認為22800是一個重要支持位。何為重要，附表可見，這是牛證街貨最大區域，5.8億份不是小數目，一舉擊破，利潤可觀！
在這種市況下求存，期權勝牛證，即使ShortPut22800，有百點期權金在手，還剩一天結算，可用守的策略，不會如牛證般立即報銷。
IV急升 價外期權金漲
上周二，兩韓交火，筆者在期權教室的網頁有這樣的描述︰北韓問題對股市的影響是長期現象，就好像流行病變成風土病一樣。我們身處港股這個世界性的市場，對國際政治要有一定的認知，當機會來臨，就會勇於出擊。上周二大跌600多點，是近期少有現象，期權IV急速拉升，價外期權金漲，12月21000Put最高有194點，即使是上周五，該位的期權金最高也有148點。對12月期權來說，3天的時間值小，但IV威力大。不論你如何部署，都值得進場。提醒各位，兩韓的機會日後還會有，只視乎閣下是否已有準備。
杜嘯鴻