由於大市成交回落，港交所（388）股價自然受拖累，該股已由近日高位198.6元回落，上周五更挫1.1%，繼續受制於其10日線。看淡的投資者不妨留意價外認沽證25781，行使價168.88元，2011年5月到期，引伸波幅40.26%，有效槓桿4.16倍。
雖看上來短期有不少利淡因素拖累港交所，但投資者亦毋須過份悲觀。在美國推行第二輪量化寬鬆措施（QE2）下，利率將持續低企，熱錢亦不斷流入股票市場，尤其新興國家如中國，而港股必然是資金停泊首選，加上港交所現時積極拓展其人民幣業務，長線來看該股有不俗的值博率。
投資者如想低吸港交所認購證的話，可考慮貼價認購證25651，行使價178.88元，2011年5月到期，引伸波幅38.4%，有效槓桿5.4倍。
另外，瑞銀已發行友邦保險（1299）的認股證，將於明日（11月29日）上市，看好友邦的投資者可留意貼價認購證27055，行使價22.88元，2011年4月到期，較進取的投資者可留意價外認購證27056，行使價25.18港元，2011年4月到期。
于正人 瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
資料由于正人（證監員會持牌人）代表UBSAG（瑞銀）編纂並由瑞銀刊發。筆者持有文章提及之結構產品或相關資產。