北韓再「發爛渣撩交打」，素有為充塞大氣電波及為「填海」而煩惱的電子及文字媒體，本以為可大做文章，豈料市場反應出奇平靜：昨日韓圜各NDF（不交收遠期合約）收復大部份失地，港股更掉頭高開。原因？極之簡單。
第一，北韓與外圍根本無得打。一個連年餓死無數人的國家，何來有強兵去打仗？一打即殘，分分鐘死得快過伊拉克。何況，目前不見得中俄等國會捲入這無謂漩渦。
第二，就算打，北韓每次都是為錢。只要有人肯「掟銀彈」，北韓自會鳴金收兵。
第三，從二圖可見，歷來韓股、韓圜的大轉角皆由外圍因素主導，軍事影響未見。
資金氾濫加上早輪升市過急，資產價格自然對消息敏感，一有風吹草動便人人跳船。消息看似很多很亂，關鍵在於分辨輕重，只要中俄沒有行動，此事頂多只涉南、北韓及日本3國。看看地圖，北韓其實距離甚遠，坐飛機去比菲律賓還遠，故市場只作壁上觀：鬼打鬼，你死你事。
由是觀之，真正焦點仍在歐洲。打仗節奏快，但歐債有排搞。歐元？起碼穿算三，算二則屆時再看。
羅家聰
交通銀行香港分行首席經濟及策略師
王良享、丁世民、溫灼培、羅家聰及黃元山專欄，將於周一至周五輪流刊出