市況波動，投資高息收租股會是不錯選擇，今年租金狂加，向來以防守見稱的房地產投資信託基金（REITs），走勢絕對有板有眼，今年4月以介紹形式上市的置富產業（778），知名度不及商場大業主領匯（823）以及管理朗豪坊的冠君產業（2778），但純粹以估值比較，置富投資價值猶勝兩者，加上超過6厘高息，財「息」可兼收。
置富持有14個零售物業，零售樓面約200萬呎，車位1660個，當中包括紅磡都會商場、將軍澳都會駅，以及港鐵沿線的沙田第一城物業及馬鞍山廣場等。
租務比拼，置富截至9月底止出租率升至98%創新高，領先領匯的91%，前者現時租金平均呎租約達27.70元的歷史新高。置富首三季總收入按年升23.5%，遠高於領匯中期的9%升幅。
事實上，置富最大優勢是租金水平按市價及需求決定，且皆屬私人屋苑物業，毋須如領匯加租般綁手綁腳。
現價較NAV折讓近30%
投資REITs，除考慮基金加租能力外，亦須留意基金資產淨值（NAV），股價相對每股NAV，折讓越大，估值越平。6隻REITs，現時只有領匯市價較NAV呈現溢價，幅度達30%，除非押注領匯旗下商場未來價值能大提升三成以上，現價似嫌偏貴。
其餘5隻REITs股價對每股NAV折讓介乎19%至35%。置富9月底每單位基金NAV為5.67元，按年升6.6%，現價較NAV折讓近30%，如折讓收窄至一成長期平均合理水平，股價即可升抵至5.10元。
比較未來兩年PE，置富預測PE約16倍，是同業中最低，較業內平均21倍折讓約24%。息率方面，置富、陽光房託（435）及泓富產業（808）明年預測息率超過6厘，在零息時代，是抗通脹最佳武器。
大折讓加上高息，已惹來外資青睞，包括施羅德、摩根大通及星展等基金或投行，分別持有置富11%、7.35%及5.52%。建議4元或以下買入，中線目標5元，跌穿3.80元止蝕。
王昇