利淡外幣因素接踵而至，原先歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）已承諾批出800億至900億歐元以援助愛爾蘭度過是次債務難關，突然間愛爾蘭聯合政府內的綠黨要脅退出聯合政府，逼執政黨要提早於明年1月大選，愛爾蘭政治不穩定令歐盟會否仍批出資金增添變數。不過，相信市場最為憂慮的並非愛爾蘭，而是西班牙。雖然西班牙表示，其經濟基礎異於愛爾蘭，但近期所見西班牙10年債息不斷抽高，昨曾見4.8厘，是自歐債危機以來最高水平，反映市場對西班牙的債務憂慮不斷在加深。
歐債危機尚未解決，突然又爆發出南北韓炮轟事件。除非事件演變成較大規模戰爭，否則相信對環球金融市場影響不大。而就炮轟事件發生後所見，只有南韓圜滙價兌美元出現較顯著下跌，黃金價格卻未見一舉而上，反映出市場就有關事件上未表現出過份恐懼。但當然，我們還需留意事態發展以衡量對亞洲區內以致環球金融市場帶來的影響。筆者估計，如南北韓關係一旦轉差，除了黃金以外，美元及美債也應為最大得益者。
亞洲料有限度壓熱錢
現在金融市場上利淡因素雖然一籮籮，但也不應忽略了利好因素。當中筆者最為留意是美國債息的變化。聯儲局於本月3日的議息會上已宣佈加推6千億美元量化寬鬆政策，並已於本月15日正式動用新資金於市場上購入美債。筆者相信，隨着聯儲局每月約用以1千億美元購美債將可有助美債息維持在低水平，並有助降低炒家對借入美元的成本，吸引炒家以美元作為套息交易貨幣到處炒賣。而炒家的行動料將可加速美元下跌，為外幣帶來上升動力。
整體而言，由於現階段利淡外幣因素佔多數，故非入市時機。至於眾貨幣中筆者仍是鍾情基礎經濟因素較強，息率回報較高的澳元。雖然中國及亞洲各國相繼推出措施阻止熱錢流入及壓抑過熱經濟。但筆者相信亞洲各國只會作出有限度的壓抑，始終她們也不希望措施會損害其本身經濟。澳洲經濟依賴亞洲，筆者看好亞洲自然看好澳元，維持年底目標1.03美元。
溫灼培
恒生投資服務有限公司首席分析員
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