上周五收市後，港府突公佈新政策打擊樓市短期投機買賣。在芸芸新措施裏，影響最大的必是向短期出售的物業所徵收的印花稅大幅提高（持貨少於6個月將要額外多付15%印花稅；6個月至1年則是10%；1年至2年則是5%）。
筆者相信這招將會非常有效的減少短線投機熱錢湧入住宅市場。這是因為這次新的印花稅將會是基於交易金額，而非炒樓的利潤。換言之，一個炒家要在短期內從買賣樓宇中獲利，那麼樓宇要至少升值20%或以上才能開始有利可言。
如果炒家要避免繳付任何額外的印花稅，那麼他便要被迫持貨至少2年。但是2年後，聯儲局是否仍會奉行零息政策則是一個問號。而且過去幾年大市是如此波動，要投機者「綁着資金」達2年實不易。就算想「斬倉」止蝕離場，由於這個印花稅是以交易金額來計算（而非利潤），因此炒家必定會再輸多5至15%不等。如此懲罰性的稅項相信可以大幅減低炒家入市的意欲。
地產股估值下調
筆者相信樓市在這個政策推出後將會顯著放緩。首先，各種類型的地產參與者（發展商、銀行、用家、短線炒家及長線投資者）俱會慢慢靜待觀望，待樓價走勢清晰明朗後，才會作出重大決定。其次，現時臨近年尾，再加上明年年初的農曆新年是傳統的淡季。正因如此，筆者相信短期內美聯集團（1200）的股價將會大受影響。
另外，政府這次出招亦表達了他們對樓市急升的憂慮。如果樓市續急升，大家可預期政府將會推出更多更新措施。故筆者相信資金亦會從香港地產股流出（估值往下調de-rating），情況如內房股一樣，短期內估值將難大升。不過，筆者不能排除的是短線資金可能從樓市流出，轉戰股市。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
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