美國第二輪量化寬鬆措施（QE2）拉開序幕，為「升升不息」的本地物價與樓價帶來壓力，市民手上紙幣難逃貶值厄運。上周五，中港同日出招，中國加存款準備金；香港則打擊樓市炒家。交銀國際資產管理董事馮時煖指出，港府打擊樓市措施將令炒賣樓宇的資金轉投股市，該行維持恒指在12個月內見28000點的預測。
馮時煖表示，目前市民在配置資產時，需以抗通脹為主題，將投資重心置於股市。雖然港府出招遏抑樓市炒風，但聯繫滙率的因素，令港息仍處於低水平，該行維持恒指目標不變。
宜投資抗通脹抗港幣跌
至於內地，基於明年三月是中央領導人換屆，中央在3月前再出招並不為奇，該行在選擇抗通脹股份的時候，已考慮政策因素。馮時煖看好新能源、醫藥以及新能源汽車「三大心水」股份。
馮時煖指，「物業價格升，石油價格年底可能破90美元，而人工增長都不會太高……所以對普通市民來講，未來投資部署應以抗通脹、抗港幣貶值為主題。」他開門見山，認為投資者再作部署事不宜遲。
有關其他投資領域，馮時煖指出，本地樓市升到癲，不排除政府再推出措施調控，投資有風險；債市受利率拖累，回報率並不吸引；金價已突破每盎斯1400美元，高追風險大。惟獨股市仍有上升空間，投資者在配置投資組合時，股市應成主力。
QE2公佈後，有分析人士認為，QE2概念已偷步炒完。但馮時煖並不認同，認為資金是否能一步到位、最終效果也是未知之數，故熱錢不會加速流出。
中國方面，內地上月通脹率達4.4%，令市場大跌眼鏡，更盛傳加息遏通脹。馮時煖表示，不排除人行短期內加息，內地試過連續加息五次，A股仍照升如儀。此外，市場對加息應已有準備，只要加幅沒有超過預期，投資者暫時不宜過於悲觀，反而可配置一些具有抗通脹概念的原材料及保險股。
新能源與醫療股是馮時煖的心頭好。「新能源方面，我覺得太陽能值得重點關注，只要材料、技術得到提升，令成本得到控制，他們的盈利將可飆升。」他表示，儘管太陽能股份偏貴，但仍有很多增長空間。
「你看騰訊（700）從05年開始，年年都在喊貴，現在照樣升到170多元。」他認為，在材料、技術提升方面，相信只有幾間龍頭才能「跑出」，故平日一定要「跟緊啲」。
薦新能源醫藥環保車股
馮時煖還偏好從事研發的醫藥公司，認為隨着知識產權系統完善，中國醫藥研發企業具龐大增值空間。他年初時曾親身參觀藥廠，發現有藥廠正針對中國人體研製專門肝藥，「我認為這些專門藥物的研究發展，將是中國醫療行業的大方向，而隨着人均GDP上漲，個人醫療支出增加，一定有很大空間。」
至於大家吹捧的內需板塊，馮時煖看好具環保汽車概念的股份，認為中國在節能減排上不遺餘力的態度，將推動環保汽車快速發展。記者：應毓華
市況展望
‧12個月內升至28000點
‧市況雖然波動，惟預期未來幾季企業盈利增長良好
‧人民幣國際化及滙率上升對港股有正面作用
‧內地負利率情況更加嚴重
‧QDII和QFII額度持續增加