【財經專題】內地居民消費價格指數（CPI）升幅屢創新高，以至中央表明必要時出招干預物價。市場普遍認為，調控零售產品價格是必然的事，因此當成本降不了，市場議價能力將是選擇內需股的首要條件。
記者：陳健文 吳綺慧
高盛統計，今年首10月，內地每噸小麥批發價上升9.5%，米升12.7%；最厲害的是糖，較去年大升42.7%。零售價格加幅卻相對克制，在未有價格限制下，鮮奶、牛肉及新鮮豬肉零售價加幅仍維持單位數字。
康師傅統一加價添困難
康師傅（322）旗下部份方便麪，早前因原材料成本上升而加價10%，集團財務總監林清棠以「瘋狂」來形容原材料價格升勢。他以造飲料膠樽的原料PET膠粒為例，11月時價格在4天內暴漲4000元至每噸1.45萬元人民幣，「想再加價也要視乎市場情況，飲料市場競爭就非常劇烈，加價可能性不大」。
受奶價上升影響，奶品龍頭蒙牛乳業（2319）9月時，將佔總產品比重約10%的高檔產品價格調高5%。美林指佔蒙牛產品成本約50%的原奶，價格年內升15%，但基於蒙牛從大型農場採購，故原奶成本只升10%。
從事奶粉產銷的環球乳業（1007）行政總裁趙宇坦言，原奶價格確是不斷上漲，但由於原奶只佔生產成本25%，故他相信可透過增加高檔產品的銷售，維持毛利率穩定。不過趙宇表示，未來產品不會主動加價，除非其他對手先漲價，他們才跟隨。
除了受競爭問題而未必「加足價」外，中央會否再出招調控亦是一大隱憂。高盛指出，按近期中央對通脹的擔憂程度來看，推出價格管制的風險正在增加，大摩亦估計，中央繼上調存款準備金後，下一步就是用干預物價措施來壓抑通脹。08年1月內地政府曾推出價格干預措施，要求即食麪、鮮奶及可食用油等食品，須先取得批准才能加價。
非食品內需股看高一線
一名外資分析員認為，生產方便麪的統一中國（220），由於仍在爭取市場份額，故加價空間就有限；產品組合較分散的企業如中國旺旺（151），則承受原料成本上漲能力較高。
該分析員認為，未曾在限價之列的非食品內需股如恒安國際（1044）可看高一線。
