上周指出，24700關失守後技術走勢轉差，操作策略是平掉期指好倉、平掉行使價在24000以上的ShortPut、平掉收回價在24100以上牛證或Call輪，等待調整完成盡快再開好倉買上。現時恒指50日線是23134，加上12月23000Put約7000張未平倉合約，亦是最大的Put倉位，估計應有支持。12月25000Call有過萬張未平倉合約，估計阻力巨大。
翻查成交紀錄，12月23000Put最高成交價875點，20日均價467點，恒指到年底或在22125至22544見底。近月25000Call最高成交價780點，20日均價385點，到年底或在22467至22780見頂。
注意風險資金管理
操作指數期權，進取者可跟大朋友落注，即恒指見高位時Short25000Call，及見低時23000Put。現時一套最高可收800點以上，即年尾只要恒指不低於22200或不高於25800便有利潤。
當然空頭Short風險較大，期權新手應盡量先Long後Short。如要空頭ShortCall或ShortPut賺期權金，亦應選取較安全的位置，例如距離最大倉位1000點，即恒指見高位ShortCall26000或見低位ShortPut22000。最少預留約10萬元現金才Short一套。
操作期權要增加勝算，留意指數支持阻力位固然重要，但說到底仍是風險管理（選擇勝算高的行使價和月份）及資金管理（留意Long&Short的張數）。
金曹