暢談滙債:方向模糊轉炒波幅 - 馮鏗

暢談滙債:方向模糊轉炒波幅 - 馮鏗

本周滙市仍是圍繞愛爾蘭危機的發展起伏。歐盟財長會議聲稱拯救愛爾蘭東風已備,所欠的乃愛爾蘭主動提出救助要求。雖然愛爾蘭對於申請援助有戒心,但銀行面對的危機實在危急,若不向外求援,愛爾蘭的公共財政被拖垮,故最終態度軟化,屬意料中事。本來已跌至七周低位的歐元,亦因事態有轉機而強力反彈。
聯儲局啟動第二次量化寬鬆措施(QE2),美債孳息卻異常地不挫反升,造就美元延伸升浪。其後美國公佈的數據,包括生產物價和消費物價,升幅皆溫和,反映加推QE2做法合理,債市再度成為避風港,對孳息起抑壓作用,孳息回軟,是美元高位未能再進的另一原因。不過,孳息走勢仍利好美元,令不少市場人士憧憬美元兌日圓有望回升至85關口。

美元能否返85日圓存變數

當然,投資市場絕對不會那麼簡單。日本央行於9月15日曾經入市干預,美元亦無力重越86日圓關口,令市場對日圓的看法改觀,更何況聯儲局推QE2,理論上亦利淡美滙,故美元短期內能否重見85日圓,仍存變數。
中國通脹遠比預期為高,短期內會否進一步加息,是另一變數。澳元便因中國加息陰霾而一度走軟,但尚未調整至0.97美元又見買盤湧現,始終澳洲經濟於已發展國家中仍相對出色,息差亦佔優勢,不少買盤正等候澳元調整時趁低吸納。中國縱使落實加息,對澳元的打擊,相信不會太大。
上周建議於1.3650之上沽歐元,歐元本周甫開市便升至1.37美元之上,讓大家有更佳價位入市。歐元最低見1.3447,又賺逾200點子。美元升後回軟,現時方向模糊,不妨炒波幅,選擇澳元為對象,建議0.9750至0.9920間買賣,預留150點止蝕。