美銀美林每月全球基金經理調查發現，投資者風險胃納升至今年4月以來最高水平，不過同一時間卻觸發沽貨訊號。調查本月上旬進行，共訪問302位基金經理。結果顯示，全球風險胃納指數由43升至45，基金手持現金水平降至3.5%，投資者對股市亢奮程度升至7個月以來最高，出現所謂「沽售」訊號。
借鑑4月「明燈」後，港股由4月15日22338起開始調整，直至5月底跌至18971點始完成調整，個半月間跌幅超過3300點或15%。今次再現沽貨訊號，情況令人憂心。
單睇亞洲區，雖然中國仍是區內投資者最喜愛市場，但未來12個月擬增持中資股比重，由上月調查的淨增持28個百分點，急降逾半至今個月的淨增持12個百分點，反而香港淨增持比重維持6個百分點。
基金換馬本地藍籌
基金的持倉態度，某程度反映近月大戶部署。雖然恒指四日內重挫近1500點，跌幅達6%，但跌市重災主要是中資股，本地藍籌抗跌力相對較強，尤其本港銀行股及收息為主的REITS，昨日跌幅少於1%，中銀（2388）更逆市升。有理由相信，在內地政策尚未明朗的環境下，避險資金紛紛換馬至本地傳統股，短期部署料以本地薑為重心。