這幾天，每日都被眼鏡的碎片刺傷。在QE2之前，我可能是最Bullish的一個，至今，我仍然是絕對的Bullish。
不過，我要先旨聲明，Bullish不是看好經濟狀況，更不等於對未來樂觀。我只不過相信，自從1971年起美國單方面放棄BrettonWoods，世界便進入了不停製造泡沫，又不停爆破的年代。70年代，我們有各種原材料價格的泡沫，一直到80年代初。80年代起，我們有新興市場的泡沫，一直到90年代，這些國家才逐一爆破。1990年代中開始，泡沫又回到歐美。其間，更出現了許多泡沫中的泡沫，例如歐五豬、千禧年前的科網潮，千禧年後的美國樓市等。
07年尾開始的次按爆破，不是甚麼突發意外。直到08年真正出現崩潰，Paulson推出七千億美元救市方案，我已經開始等待下一個泡沫，我更加相信，次按爆破的結局，將會是另一個更大的泡沫。
09年3月到今年4月，標普500指數由最低的676點升至1217點，升幅達八成。其間除了由國會簽署生效的AmericanRecoveryandReinvestmentAct大概7870億美元的刺激經濟方案，最重要是聯儲局在09年3月18日提出的購入1.25萬億美元的MBS和3000億美元的長債。
超級泡沫勢來臨
QE1在今年第一季完結，當時更有揣測指，聯儲局可能會漸漸退出干預，標普500拾級而下至七月初近1000點的低位。之後，8月底在JacksonHole的一次演說，伯南克令投資者開始憧憬QE2。由9月到11月真正宣佈QE2，標普500用了約兩個月時間，重上今年4月的高位。反高潮的一幕，在宣佈QE2後，11月10日真正公佈公開市場運作落實時間表的一天開始。過去十多天，不但債息在升，美元也升，股市更見疲弱，一地也是眼鏡碎。
現時只處於4月的水平，莫非大家真的認為整個QE2的規模，只夠填補半年的空虛？我不知道50天平均線會否是支持位，但我堅持超級泡沫必會來臨的預測。
利世民
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