在10月初筆者以「QE2其實是落錯藥」為題，指出大家不要將此因素過份神化，將股市的升勢看得過份樂觀。
伯南克一心以為回購國債可以壓低長債息率，從而釋放資金、托高股市，產生財富效應，兼且令按揭息率下跌，托起樓市。這一切的預期確實是想得美滿，無奈卻成為了大戶用作炒作的藉口，製造出百年一見的通脹泡沫恐慌，未見其利先見其害。更迫使多國聯手抗洪，你放水、我收水。另一方面，長債息率已早在公佈前靜悄悄地上升，公佈後更不斷攀升，完全跟其所想的結果背道而馳。
美元不會長跌
至於市場方面，眾口一詞講印銀紙、水浸、通脹、美元必死……但真正了解量化寬鬆的人又有幾多？「人云亦云」短線跟大隊也不妨，但最緊要是知進退。過去數周，筆者一直強調只宜短炒快閃，隨時作好落車的心理準備，大家至今應該明白背後的意義罷！其實炒QE2是炒錯市。美滙指數在公佈QE2後，已正式轉勢，而美元的升跌如何影響股市及商品的走勢，相信大家不會不明白，只是大家已被市場洗腦，不相信美元會升。
今次已是第三次筆者在全市場看淡美元之時，再睇中美元回升。第一次是2008年初美國爆次按風暴，市場認為要步入衰退而看淡美元；第2次是去年10月，因QE1而看淡；今次已是第3次。要知道滙價是相對的，美國經濟差，但歐洲也差，故此美元不會長跌，這跟筆者在歐債危機時，也不會相信歐元會跌至1算一樣。3次的美元跌浪，美滙指數的底部是一底高於一底。同樣道理上周四指出「現水平買金風險大」，三日內金價便下跌了70多美元。
回說港股，短期應可先營造技術性反彈，再下試50日線23000，甚或22000點水平。
沈振盈
作者為證監會持牌人士