周小川收緊銀根言論，震散了A股，同時亦拖累港股一度急回400點，市場情緒180度轉變。昨日已提過，港股仍有下調壓力，現在借內地加息及收緊銀根消息加速調整，未必是壞事。自從上周人行加了存款準備金率後，市場都已預計中央會再出手，問題是為何今次反應會如此激烈。
據一些實戰派行家表示，今轉升浪有不少北水南調與大戶共舞，當然所贏的利潤也不少，現在中央表示會收緊水喉，最怕最終出舊招嚴打胡亂投資資金，因此加速有北水先行沽貨。按目前市場氣氛，我仍維持23000點為調整浪的第一站。
指數急插，但亦有股票逆市跑出，當中以本地銀行表現尤為吸引，其中恒生銀行（011）及東亞銀行（023）均大升，主要受高盛上調多家本地銀行對投資評級所支持。近日不少銀行將本地按揭息率上調，已有助銀行的息差擴闊，同時由於金融市場再活躍，令有關借貸金額上升，這都有助銀行的利息收入上升，加上當大市出現調整，尤其是中資股受壓時，落後的本地銀行股反為資金停泊的目標。
明年我相信內地銀行會積極在香港尋找買資產機會，因此本地銀行有另一個可塑概念。
福山估值低可吼
另資源股仍受制美元反彈及商品價格下跌因素影響，因而令油股等受壓，不過一眾資源股中，近日較多人留意煤股。整體前景仍看好，因此相信煤炭股有能力抵抗短期商品價格波動。除了市場經常提及的中國神華（1088）、中煤能源（1898）等，投資者亦可留意福山能源（639），主要福山的產能仍有提升空間，預期未來兩年的盈利仍可有較高雙位數字上升，以現價計算，預期市盈率只有13倍，就算加上其他龍頭股應有一定溢價因素，估值亦較其他煤炭股為低，加上新項目投入概念，5元邊可先下一注。
陳永陸
作者為獨立股評人