中華煤氣（003）增持港華燃氣（1083），是源自威華達（622）減持。3股均有升勢，以港燃至佳，但相當反覆。
威華達透過摩根士丹利配售港燃2.5億股，每股作價3.63元，與市價相同，結果由煤氣全部承接，煤氣原已持有港燃56.28%，現增持10.21%至66.49%。威華達於減持後，仍持有港燃1.95億多股，相當於7.98%。
港燃原名百江燃氣，由威華達控制，年前由煤氣注資後改名，並成為最大股東，而威華達已有退出之意，最終將港燃全部套現，並已獲股東授權出售。威華達股價向好，是套現逾9億港元；港燃股價好，是煤氣看好而增持。其實，港燃的向好，是威華達減持所致，其減持股份已由煤氣承接，市場並無壓力，於是港燃一度升8.8%至3.95元，但威華達仍有相當港燃股份待售，成為港燃股價反覆的理由。
煤氣原已持有港燃56.28%，緊握控制權，無必要增持，動用逾9億元增持，顯然是看好港燃未來。從另一角度看，於淡市配售，如煤氣不承接，昨日的港燃股價或者不升反跌。
港燃上半年業績增長34.2%至1.72億元，煤氣對港燃的另一次注資已於7月中落實，對下半年業績有幫助，因發行新股收購關係（作價17.21億元，股份作價3.55元），估計對每股盈利有攤薄作用，每股增長約為20%，昨收3.79元，預期PE約23倍。
港燃規模雖非太大，但有煤氣作為後盾，不但財務獲得支持，其後仍有注資機會，目前PE不算太高，年中的注資於明年全年收益，明年PE可降至18倍以下，具一定吸引。
待威華達沽清會更佳
港燃的價值一直未獲反映，市場在擔心威華達的意向，現已證實將全部套現，雖已售出2.5億股，仍有1.96億多股待售，如股價再升，可能引致繼續配售，而煤氣未必增持，因此升後的港燃，宜作保留，待威華達全部套現後，相信股價會有較佳表現。
港燃的短期表現並不明朗，但相信威華達持貨不會太久，預期港燃中長線的表現較佳，持貨者可繼續看好中長線，短線應採較靈活手法。
齊明