上周五我在專欄中提到11月11日港股的上升是在沒有任何利好因素支持之下出現的，這表示有一批炒家大戶可以不理外圍一切利淡因素而將股市炒上。
沒有想到，文章發表的同一日，內地的滬綜指數急跌5%以上，這批炒家大戶只好暫時避戰，不再浪費彈藥，這導致香港股市也跟着急跌，但是恒指的跌幅依然遠低於A股的跌幅。
上周五恒指跌477點，還不到2%，這算是溫和，更何況恒指跌477點的同時，長江實業（001）、新鴻基地產（016）、新世界發展（017）3隻本地地產股的股價不但沒跌，還微升。
這說明除了有心炒上的炒家大戶外，整體市場的反應還是樂觀，上周五本港下跌的股份，較集中於H股，H股指數跌3%，而且40隻成份股沒一隻不跌。
市場調整屬健康
A股為甚麼急跌，因為有傳聞要加息。不過到寫本文之時，仍未有加息的宣佈，炒家大戶會不會在今日反攻呢？
今日反彈與否並不重要，我向來對股市短期的走勢沒興趣，我只關心牛市見頂了沒有。
很明顯，股市從9月1日開始，累積的升幅非常巨大，10月中旬出現一輪小調整，又在11月初全部收復失地，再創災後新高。
投資者累積利潤太多，好好地調整是健康，特別是狂升的股，調整起來也應該幅度大一些，商品資源股跌幅較大，就是一個好例子，股市不可能有升無跌，美元也不可能有跌無升，只要美元一反彈，商品價格就急跌，商品資源股也會跟着下跌。
牛市中的調整是好事，調整震走信心不強者，調整震走短炒者，調整提供機會讓不盲目追貨的人有機會以較低的價格買股。
國家主席胡錦濤在日本會見曾特首，要求曾特首進一步改善民生，改善民生的一個方法就是政府干預勞動市場，逼僱主加薪。
因此，我認為最低工資立法背後的推動力是來自中央政府。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任