上月大陸通脹創兩年新高的4.4%，其中以食品價飆10.1%最誇張。百物騰貴，同胞惟有自嘲謾罵，「蒜你狠」、「豆你玩」、「油你漲」等調侃物價上漲三字經，悉數成為內地順口溜。
長期負利率、貨幣供應持續高增長，高通脹時代已經來臨，要追入通脹受惠股，不妨由食品通脹源頭的豬肉入手，雨潤食品（1068）會是當前首選。
雨潤為內地食品龍頭，從生豬採購、生產、銷售以至物流，均自行控制，上游冰鮮冷凍肉產品及下游香腸、火腿等加工業務，各自貢獻一半利潤。內地豬價自4月份緩升，上半年每公斤約9元人民幣，下半年升幅加快，10月份已飆至12.50元人民幣，升幅超過30%。豬肉是主要食糧，貴極都要食。當生豬價升，上游產品可跟市價浮動向上，額外成本可全數轉嫁至消費者，有利肉企毛利率穩升。雨潤管理層早前預期，明年豬肉價格將再升10%，豬肉價格波動對其影響不大。至於下游產品雖然不能即時提價，但具品牌效應下，產品價可逐步調升。
已為併購作好準傋
雨潤上半年收入增長49%，純利增55.6%至13.1億元，每股盈利0.762元。豬價下半年狂升，雨潤利潤將有可觀增長，即使僅與上半年持平，全年EPS1.524元，相當於今年預測PE為20倍，較4間食品同業平均30倍PE，折讓33%。
去年內地頭四大屠宰商市場佔有率少於10%，作為龍頭的雨潤僅取得2.5%份額。要搶市場，未來勝負關鍵繫於擴產併購，今年雨潤兩度集資正正要籌足銀彈擴軍，包括增加屠宰設備及廠房。摩通預期雨潤屠宰量可由去年1660萬頭，增至2015年的5600萬頭，屆時市佔率可翻兩倍至9%，未來兩年盈利複合增長達25%。
雨潤亦是中央扶農下受惠者，上半年獲政府獎勵及補貼4.6億元，較去年同期增加1倍。雨潤屬傳統基金愛股，月初配股後，股價跌至30元邊緣即喘穩，建議30.50元水平吸納，中線目標36元，跌穿29元止蝕。
王昇