港股回升，但僅個別三四線股與醫藥股較搶鏡。醫藥股除了有相關新股進行招股活動，國家政策也有相關的整合消息，而且醫藥股在近月的升浪中停滯不前，炒落後亦相當合理。半新股朗生醫藥（503）5月初掛牌，首日急升三成後出現整固，經半年的收集期後，本周突現買盤推高股價，昨再升3.5%，收報4.40元，走勢上似展開新一輪升浪。
朗生從事開發、生產及銷售治療風濕免疫疾病的專科處方西藥，5款風濕專科處方西藥當中，帕夫林由集團製造及銷售，是國家醫保目錄藥品，上半年銷售收入1070萬美元，增40%。其餘4款產品（妥抒、勁朗、伊索佳和留普安）則由集團代理分銷。
除以上藥品，集團今年5月開始推廣新產品嗎替麥考酚（MMF），用於治療系統性紅斑狼瘡及狼瘡腎病，也適用於多種風濕免疫疾病及腎病治療，可能成為未來的銷售及利潤新增長點。朗生亦積極拓展非核心藥品銷售業務，上半年非核心藥品銷售收入佔總銷售34%。此外，集團還正在研發7個新產品項目。
有財力擴大研發能力
集團上半年純利500萬美元，增49%，不過毛利率由66.6%降至65.4%，主要因為銷售及營銷成本增加所致。截至6月底，集團持有現金3670萬美元，借貸僅820萬美元，有足夠財力擴大分銷及研發能力。據彭博綜合預測集團2010年每股賺2.5美仙，全年預測市盈率約22倍，估計明年盈利增至3.2美仙，2011年預測市盈率將降至17倍，估值合理。
朗生最大賣點是受惠國內人口老化，而風濕屬於老人病，而且難以斷尾，醫治風濕的相關藥品需求將有增無減，另新藥將投入市場則有可能為來季業績帶來驚喜，假如醫藥股重拾炒賣氣氛，朗生絕對有機會跑贏大市。
歐陽風