國家決心推動西部大開發，亦投下重資於防災救災，加上經濟回復活力，內地重型卡車市場高速發展。全國重卡龍頭中國重汽（3808）業績出色，預期未來5年將現爆發性增長，現價估值偏低，股價遲早跑上高速公路。
重汽以本身品牌生產重型卡車，噸位品種最多，其產品廣泛用於基建、建築、集裝箱運輸、物流、礦山、鋼鐵等行業。重汽所產銷的重卡，由發動機、駕駛室、車橋、變速器等均是自製，具有自主研發實力，是全國產業鏈最完整的重卡製造商。去年底，集團引入德國商用車輛製造商MANSE成為策略性股東，整車開發技術進一步提升。
上半年重汽營業額按年增長52.8%至222.48億元（人民幣．下同），股東應佔溢利大增76.7%至8.4億元。下半年佳勢持續，集團旗下的重汽濟南卡車早前發表今年頭3季業績，營業額累計227.4億元，按年增長45.33%，淨利潤7.09億元，增長高達1.2倍。
未來5年將是重汽的黃金5年，首先，「十二．五」規劃加大城鎮化力度，基建的投入會相應增加。「十二．五」亦會投入大量資源以防災救災。此外，國家將為西部大開發投資數千億元。這3項國策，均需要大量重型車輛配合，為重汽帶來龐大商機。集團主席馬純濟早前表示，集團在「十一．五」的銷售及利潤每年均有雙位數增長，相信「十二．五」增幅會更大。
開發高毛利工程車
最近重汽於本港發行27億元人民幣債券，部份所得用以償還利息較高的債務（每年將可節省約8000萬元利息），其餘將用以發展業務。為分散業務風險，集團已着手發展中型和輕型卡車業務，亦會開發工程車輛市場。
工程汽車應用範圍廣泛，包括興建公路、鐵路基建及碼頭等，過去主要靠進口。產銷工程汽車毛利率甚高，可達40%，最少亦有20%。重汽上半年的毛利率不足16%，工程汽車若能加入其產品組合，將可大幅提升毛利率。
保守預測重汽全年賺17億元，增長76%，每股盈利折約0.72港元，PE將降至12倍；明年盈利估計再增4成，PE將低至8倍餘，估值顯然偏低。
買賣策略：9元或以下買入，目標11元，跌破8.55元止蝕。
邱古奇