中國早年經常大量購入美國國庫債券，乃美債重要買家，惟情況漸變，根據《Barron's》資料，今年上半年中國雖然仍購入大約230億美元的美國政府債券及相關資產，但同期亦從海外購入了310億美元的硬資產（HardAssets），市場估計今年全年中國將會購入550億美元的硬資產。基本上，以近期美國大量印銀紙，美元不斷貶值，減少吸納美元資產乃明智之舉，同時減少吸納美國國債，可能亦是中央讓人民幣有較大上升空間的部署。
近年中國購入及投資海外的硬資產，包括石油、能源相關、銅及其他礦產資源等，隨着中國不斷從海外購入硬資產，肯定會令一眾資源產品的價格持續上升，資源股自然水漲船高，尤其是以上游為主的資源類股份，應可作較長線持有。
需求隨核電發展升
歐美市場估計，中央購入海外硬資產的名單，下一站應該是鈾（Uranium），正如剛公佈的「十二．五」規劃，核能將會是內地積極擴充的能源之一，現時國內的核能發電量大約僅為9Gigawatts，而市場預期到2020年將增至120Gigawatts，即較現時大增10多倍，中國對鈾元素的需求肯定會大幅增加。相信中核國際（2302）的母公司中核集團將會受惠，但中核國際的投資價值則平平，反而近年逐步轉型拓展水電和核電設備產品的哈爾濱動力（1133），可能較佳。雖然銀建國際（171）亦與中廣核合作，涉足國內的核電業，但此股炒味太濃，筆者的日籍好友持有銀建多年，至今仍在坐艇。
欲投資鈾，倒不如考慮ETF。歐美投資市場亦察覺未來數年核能的需求將會提升，鈾元素投資價值將會大增，故上周紐約交易所亦推出了一隻鈾的ETF──GlobalXUraniumETF（NYSE:URA），讓投資者可投資鈾元素。
譚紹興
作者為證監會持牌人士
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