上周華爾街「三重奏」──中期選舉、第二輪量化寬鬆（QE2）及就業報告先後塵埃落定，結果令環球資產價格再闖高峯。共和黨掌控眾議院，被認定為利好金融機構，因美國金融改革法案可能有變，有助投資氣氛，相信小布殊遺留下來的退稅措施，應很快可獲延長，連帶月底屆滿的失業救濟金期限，也可再三得到延長（否則逾150萬領取99周的失業人士，將不知如何度日）。
QE2新增6000億美元，連同約3000億美元到期的MBS將再續期回購，即總額9000億美元，紐約聯儲行行長Dudley指效用等同減息75點子，未來兩年GDP每年可增0.3%，加上非農職位大增15.1萬，令亢奮的市況火上加油！
伯南克被華爾街媒體稱為HelicopterBen（直升機Ben），因為他所做的一切，越來越令資產價格向上直飆，但對嚴峻的房地產及就業問題於事無補。華爾街自直升機Ben透露QE2即將啟動，至今已大漲15%，美滙指數則貶值9%，急漲兩三成的商品價格比比皆是，但無論是6000億或9000億美元也好，QE2對美國最重要的消費市道，基本上是沒有效用，倘若是一個6000億美元的減稅計劃，則意義重大了。
港股位高勢危
其次，直升機Ben推出QE2的兩大作用：壓低長期息率，及製造出通脹預期。後者看來是經已達到目的，但30年美債孳息率卻由3.93厘升至4.13厘，利率期貨引伸息率及短債息率，亦自QE2憧憬後罕有地升了5至6點子。故此，上周四美國CNBC報道QE3將接踵而來，令道指再創兩年新高。
這個資金氾濫市，理論與事實一直背馳，只有「歐豬」減赤及債務問題被廣泛報道，才令歐元回落，其他繼續惡化的問題無人問津，包括美國領取食物券人數增加至逾4200萬、U6失業率17%、本年破產人士逾150萬、負資產按揭比例逾25%。正是「兩岸牛聲啼不絕，股市已過萬重山」，亞洲多國為抗衡這股熱錢，已作出不同措施，惟獨特區政府只能瞪大眼睛，港股與棉花價格一樣，隨時面臨暴跌風險。
丁世民
敦沛期貨行政總裁
王良享、丁世民、溫灼培、羅家聰及黃元山專欄，將於周一至周五輪流刊出