在這「百年一遇」市況，對一般無投資經驗的市民來說最危險，因為社會及市場一面倒言論，會不斷將你們洗腦，作出錯誤決定。世事無絕對，今日的「理所當然」、「毫無疑問」方向，誰保證明天不會改變？今天叫你義無反顧地「揸貨唔揸錢」之流，在上一次「泡沫」爆破前，有否帶得到你落車？
近期主流意見，就是美元長跌、必跌。為抗通脹，資金就要買資產，貴一貴都要買。然而事實真的如是？很簡單，回顧一下近數年的歷史便清楚。
過份簡單分析因素
對上一次教訓只是3年前，2007年市場何嘗不是充斥着：通脹、負利率、揸錢會貶值等理論？當年尚且好一點，就是經濟表象仍不差。但結果如何？若你相信市場斷章取義的歪理，後果如何？為抗通脹而乜都買，若是買實股還好，一個不小心買了ELN、Accumulator或雷曼迷債，就真是一失足成千古恨。這完全是市場將一些因素過份簡單化分析，結果造成恐慌性羊群效應，自然帶動恐慌性追貨行為。
美元長跌？我們又回顧一下歷史。2008年初，全世界話美元長跌，結果美滙指數在3月見底，當日的歷史新低為70.7，至今無論怎樣QE，都未能跌回。2009年底，恒指23000點之時，美滙跌至74水平，市場一樣講美元長跌，長揸股票抗通脹，結果？美滙指數升至89才回頭。以上兩次美滙指數見底前，市場情緒及言論，都是一面倒看淡，而筆者卻每每企出來叫大家小心。
滙率是相對，單看美國因素，絕不能完全解釋美元的升跌！美元是否會繼續跌？股市會否出現大調整？且看這兩天美滙指數方向便可確定。
美滙在上周四急跌，主要是順着QE2公佈而順勢殺倉，但周五晚卻收復周四失地而升突。只要美元升勢確認，股市調整無可避免。
沈振盈
作者為證監會持牌人士