美國聯儲局上周宣佈再放水6000億美元（約4.68萬億港元），新興國對美國這製造通脹的第二輪量化寬鬆措施（QE2）無不怨聲載道，對熱錢瘋狂湧入感憂慮，因為這不單令本國貨幣升值危害出口業，一旦市場出現不利消息而導致急速撤資，更對經濟體制相對不夠成熟的新興市場造成沉重打擊。事實上，早於聯儲局公佈「水浸全球」前，各新興市場已先發制人，使出增加外資稅及加息等招數，冀限制外資流入及壓抑越見熾熱的通脹。
實際行動表示不滿
不過，正如建銀國際策略師舒爾特（PaulSchulte）所言：「新興市場現時唯一能避免資產泡沫爆破，以及美元貶值所造成的損害，就是透過改變其外滙儲備成份。」新興市場除在國際間峯會表達不滿外，更以實際行動反映不滿。新興市場將加快步伐，爭相購入美元及美債以外資產，分散外滙儲備，商品將繼續受熱捧，令商品價格熱上加熱。
新加坡、台灣、香港、泰國及印尼的貨幣均與美元掛鈎，舒爾特預計，新加坡將是當中首個改變外儲的地方，暗示坡元滙率波幅將續擴。
為抗衡美國單邊瘋狂放水舉動，新興國家政府與央行官員均十分頭痕。美元大幅貶值，新興國央行需在市場上購入巨額美元，防止本國貨幣升值速度加快。不過，這卻令央行滿手美元，多家亞洲央行如南韓及台灣等地，外儲近月均已升破歷史高位。
有研究報告指，中國、香港、台灣、南韓及日本的外儲總額高達4.3萬億美元，當中超過一半是美國債及美元現金，若美元每貶值1%，這些亞洲央行將合共虧損215億美元，數字驚人。QE2推出後，美元成最不受歡迎資產，央行一邊需要買入，另一方面卻要為美元尋找出路。
中國除美元甚麼都買
新興國家的老大哥中國，一直視企業「走出去」為重要國家政策，但經過QE2後，相信企業將走得越來越快。中國國家主席胡錦濤在歐洲訪問期間，中國企業已投資160億歐元（約1740億港元）到法國企業。
為改變中國外儲結構，除增購日本及南韓國債外，據說也購入其他小國國債。秘魯央行行長JulioVelarde表示，對見到有央行購入秘魯國債「感到驚訝」。中國「除美元以外，甚麼也買」的態度非常明確，有專家估計，與去年買入1000億美元國債相比，中國今年買債金額將大幅減半至550億美元，餘下就讓聯儲局買個夠。
李大同